盈利预测调整 - 大摩将百威亚太2025年盈利预测下调14% [1][2] - 2025年销售额预测下调7% 经营利润预测下调13% [1][2] - 2026至2027年盈利预测基于2025年低基数下调8% [1][2] 目标价与评级 - 目标价从9.5港元降至9.3港元 [1][2] - 维持"增持"评级 [1][2] 市场环境与业务表现 - 中国第三季度啤酒需求疲弱影响高端及超高端啤酒类别 [1][2] - 持续去库存对销售造成压力 [1][2] - 严峻市况导致预测调整 [1][2]

盈利预测调整 - 将2025年盈利预测下调14% [1] - 将2026至2027年盈利预测从2025年低基数下调8% [1] - 将销售额预测下调7% [1] - 将经营利润预测下调13% [1] 目标价与评级 - 目标价由9.5港元下调至9.3港元 [1] - 维持"增持"评级 [1] 市场环境与需求 - 中国第三季啤酒需求持续疲弱 [1] - 疲弱需求影响公司高端和超高端啤酒类别 [1] - 去库存情况仍在持续 [1] - 市况仍然严峻 [1]

核心观点 - 大摩下调百威亚太2025年盈利预测14% 目标价从9.5港元降至9.3港元 维持增持评级 [1] 财务预测调整 - 2025年销售额预测下调7% 经营利润预测下调13% [1] - 2026至2027年盈利预测从2025年低基数再下调8% [1] 市场表现分析 - 中国第三季啤酒需求持续疲弱 高端和超高端啤酒类别受影响显著 [1] - 行业去库存情况仍在持续 [1]