市场非理性繁荣指标突破警戒线 - 巴克莱银行研发的"非理性繁荣指数"单月均值达到10.7%的警戒水位 历史均值约为7% 该指标曾在互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮期间达到类似高度 [1] - 指标综合衍生品市场数据 波动性技术指标及期权市场情绪信号计算得出 突破两位数临界值表明投资者情绪过于亢奋 [1][3] - 该指标与保证金账户净借方头寸等散户参与度指标高度正相关 [4] 美股市场投机特征显现 - 三大指数持续在历史高位附近盘整 标普500指数创下二月以来首个收盘历史新高 [1][3] - SPAC发行量显著回暖 2025年新上市SPAC公司数量已超前两年总和 [1][3] - ARK创新ETF(ARKK)录得历史级涨幅 年内涨幅跻身历史第三 仅次于新冠疫情后的反弹 [1][3] 细分板块极端表现 - 第二季度比特币概念股暴涨78% 量子计算板块飙升69% 模因股平均涨幅达44% [3] - 做空比例最高的股票组合逆势上涨29% [3] - 相对强弱指数(RSI)和市盈率等情绪指标集体走高 [3] 市场乐观情绪驱动因素 - 美国与主要贸易伙伴即将达成协议的预期升温 [3] - 猜测特朗普政府可能推迟7月9日关税生效日期 [3] - 美联储降息预期持续发酵 [3] 市场专家观点 - Roundhill Investments首席执行官指出当前市场呈现典型题材炒作特征 传统基本面分析逐渐失效 [3] - 巴克莱美国股票衍生品策略主管强调泡沫持续时间往往超出市场预期 建议通过期权工具构建风险对冲组合 [4]