报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2][16] 根据相关目录分别总结 期货合约情况 - EC2508收盘价2127.7，涨0.13%，基差52.5，成交量120，持仓量1968，持仓变动 - 92 [2][16] - EC2510收盘价1309.0，跌1.21%，基差871.2，成交量25350，持仓量54255，持仓变动 - 38 [2][16] - EC2512收盘价1661.2，跌3.50%，基差519.0，成交量8311，持仓量13295，持仓变动1086 [2][16] - EC2602收盘价1465.0，跌3.17%，基差715.2，成交量1372，持仓量4455，持仓变动52 [2][16] - EC2604收盘价1264.5，跌1.94%，基差915.7，成交量1364，持仓量5836，持仓变动120 [2][16] - EC2606收盘价1430.0，跌2.73%，基差750.2，成交量203，持仓量879，持仓变动20 [2][16] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差818.7，日环比18.7，周环比103.6 [2][16] - EC2510 - 2512前一日月差 - 352.2，日环比44.2，周环比64.4 [2][16] - EC2512 - 2602前一日月差196.2，日环比 - 12.2，周环比 - 55.6 [2][16] 指标情况 - ટેટનિટિ2025/8/18公布，本期2180.17点，较前一期跌2.47%，较前两期跌2.71% [2][16] - SCH（欧线）2025/8/22公布，本期1668美元/TEU，较前一期跌8.31%，较前两期跌7.19% [2][16] - CCFI2025/8/22公布，本期1757.74点，较前一期跌1.85%，较前两期跌0.48% [2][16] - NCFI2025/8/22公布，本期1083.74点，较前一期跌8.85%，较前两期跌5.49% [2][16] 欧线报价情况 - Week35潜炮均值在2575美金（折盘1770点），其中BA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（之后涨到2490），OA联盟2700 - 2800美金 [3][17] - Week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），其中PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [3][17] 相关新闻 - 8月24日消息，哈马斯高级官员称内塔尼亚胡蓄意破坏谈判，坚持继续进攻以实现其政治目的，即便哈马斯同意停火和释放扣押人员，以色列也会执行军事接管整个加沙地带的计划 [4][18] - 8月21日，美国和欧盟就《对等、公平和平衡贸易协议框架》达成一致，美国将对多数欧盟输美商品征收15％关税，稀缺自然资源等得到豁免；欧盟承诺取消对美国产工业品关税，为美国海产品和农产品提供优惠市场准入，还计划到2028年前采购7500亿美元美国液化天然气等产品，采购400亿美元美国人工智能芯片，增加对美军工和防务装备采购，欧盟企业将在美国战略性行业新增6000亿美元投资 [4][18]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及月差情况 - EC2508 昨日收盘价 2111.0，涨跌 -3.31%，昨日成交量 3024，持仓量 5926，持仓变动 -1443；EC2510 收盘价 1460.0，涨跌 -2.85%，成交量 41659，持仓量 50726，持仓变动 32 等多个合约有相应数据 [2] - EC2508 - 2510 月差前一日 651.0，较前两日 -29.4，较前三日 -51.7；EC2510 - 2512 月差前一日 -275.0，较前两日 -40.0，较前三日 -110.2 等 [2] 运价指数情况 - SCFIS 于 2025/7/28 公布为 2316.56 点，较前一期 -3.50%；SCFI 于 2025/7/25 公布为 2090 美元/TEU，较前一期 0.53%；CCFI 于 2025/7/25 公布为 1787.24 点，较前一期 -0.90%；NCFI 于 2025/7/25 公布为 1422.9 点，较前一期 -1.20%；TCI 于 2025/7/18 公布为 1054.56 点，较前一期 -0.75% [2] 欧线供需情况 - 8 月、9 月（暂）周均运力分别在 32.5、32.4 万 TEU，week32/33/34/35 运力分别在 33、30.5、35、31.6 万 TEU，8 月下半月运力压力大，且欧线排班有美线转移情况 [2] - 7 月下船司装载率在打底货量支撑下无太大压力，8 月上旬打底货仍有支撑但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [2] 近期欧线报价情况 - 7 月整个月报价持稳，落地约在 2400 点左右 [3] - 8 月 PA 联盟下跌 200 - 300 至 3100 美金，MSK 开舱小跌（2900 - 3000 美金）之后小涨；OA 沿用 3400 - 3500 美金，week31 落地大约在 3300 美金（折盘 2300 点），周二 HPL 降价 200 至 3100 美金 [3] 消息面情况 - 7/29 中美双方在斯德哥尔摩会谈达成将 24%对等关税及中方反制措施延长 90 天共识，最终协议需特朗普决定，目前处于“达成共识但得批准”阶段 [4] - 7/29 以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领 [4] - 7/29 美国国务院拒绝在加沙问题上召开“两国方案”会议 [4] - 7/29 德国政府将批准包含创纪录 1267 亿欧元投资的 2026 年预算草案 [5]