报告行业投资评级 无 报告的核心观点 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及月差情况 - EC2508 昨日收盘价 2111.0，涨跌 -3.31%，昨日成交量 3024，持仓量 5926，持仓变动 -1443；EC2510 收盘价 1460.0，涨跌 -2.85%，成交量 41659，持仓量 50726，持仓变动 32 等多个合约有相应数据 [2] - EC2508 - 2510 月差前一日 651.0，较前两日 -29.4，较前三日 -51.7；EC2510 - 2512 月差前一日 -275.0，较前两日 -40.0，较前三日 -110.2 等 [2] 运价指数情况 - SCFIS 于 2025/7/28 公布为 2316.56 点，较前一期 -3.50%；SCFI 于 2025/7/25 公布为 2090 美元/TEU，较前一期 0.53%；CCFI 于 2025/7/25 公布为 1787.24 点，较前一期 -0.90%；NCFI 于 2025/7/25 公布为 1422.9 点，较前一期 -1.20%；TCI 于 2025/7/18 公布为 1054.56 点，较前一期 -0.75% [2] 欧线供需情况 - 8 月、9 月（暂）周均运力分别在 32.5、32.4 万 TEU，week32/33/34/35 运力分别在 33、30.5、35、31.6 万 TEU，8 月下半月运力压力大，且欧线排班有美线转移情况 [2] - 7 月下船司装载率在打底货量支撑下无太大压力，8 月上旬打底货仍有支撑但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [2] 近期欧线报价情况 - 7 月整个月报价持稳，落地约在 2400 点左右 [3] - 8 月 PA 联盟下跌 200 - 300 至 3100 美金，MSK 开舱小跌（2900 - 3000 美金）之后小涨；OA 沿用 3400 - 3500 美金，week31 落地大约在 3300 美金（折盘 2300 点），周二 HPL 降价 200 至 3100 美金 [3] 消息面情况 - 7/29 中美双方在斯德哥尔摩会谈达成将 24%对等关税及中方反制措施延长 90 天共识，最终协议需特朗普决定，目前处于“达成共识但得批准”阶段 [4] - 7/29 以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领 [4] - 7/29 美国国务院拒绝在加沙问题上召开“两国方案”会议 [4] - 7/29 德国政府将批准包含创纪录 1267 亿欧元投资的 2026 年预算草案 [5]