涉及的行业与公司 * 涉及的行业为旅游业，具体为冰雪旅游及景区运营[1] * 涉及的公司为长白山旅游股份有限公司及其相关业务（如长白山景区、长白山温泉皇冠假日酒店、包车业务、度假服务公司等）[1][2][3] 核心观点与论据：经营业绩与驱动因素 * 公司前三季度整体客流表现强劲，进入景区人数同比增长约10%，其中7月游客量81.2万人同比增长40%，8月增长13.9%[4] * 上半年业绩受新年假期提前结束和二季度连续暴雪等极端天气影响出现亏损，但暑期客流稳定增长推动公司收入和净利润实现较好增长[5] * 度假服务公司前九个月收入同比增长44.74%，净利润增长22.25%，第三季度收入增幅达53.54%，"飞跃长白山"项目贡献显著[3][13] * 2025年三季度公司整体收入和净利润增长47.59%，线上化运营（如小程序订购旅游产品）在成本控制和业务量提升方面效果显著[13] 核心观点与论据：交通改善与客流影响 * 沈白高铁于2025年10月开通，将沈阳至长白山时空距离缩短至4小时，十一期间辽宁方向游客数量提升近20%[6][7] * 高铁提升游客行程灵活性，使游客可根据天气灵活安排行程，但也增加了门票销售的不确定性[7] * 高铁开通后，未来周末、小长假出行将成为重点，有助于平滑旺季客流，提高景区利用效率，例如11月份因高铁运行带来的客流变化非常明显[16][17] * 长白山机场2025年雪季航线达21条，通航20个城市，广东省新增国航和东航航线；延吉机场新增飞往广州、深圳和武汉等地航线，以满足冰雪旅游需求[17][21][23] 核心观点与论据：业务板块表现 * 包车及其他交通服务前九个月主营业务收入同比增长26.47%，第三季度包车业务收入增长22.23%，净利润增幅37.36%[12] * 长白山温泉皇冠假日酒店前九个月入住率44.02%同比上升0.31个百分点，但平均房价下降6.4%；仅看三季度，入住率上涨3.89%，平均房价上涨3.05%，售房收入上升10.45%[10][11] * 景区通过提前放票和实时调整票务策略应对突发天气，高铁支撑游客快速抵达，例如11月5日接待游客近7,000人，11月14日超过1万人[8] 核心观点与论据：未来规划与预期 * 地方政府给出的2025年全年客流任务是400万，但目前实现有难度；公司对四季度增长保持信心，因雪季提前（11月2日和平雪场开板）及高铁开通等因素，预计11月下旬到12月份客流会增长[14] * 暑期约有30天处于顶格运营或售罄状态，接待100多万人；公司计划2026年新增采购车辆并雇佣外部辅助运力，北坡长廊项目预计明年暑期开启，以提升承载能力[15] * 对西景区进行改进，如封闭上天池景点台阶，提升雪地摩托车运力；推出"一张票游两坡"政策（11月15日至30日）；南景区因331国道扩建今年客流受限，但明年随道路修缮完成及高铁开通，客流量预计将翻倍增长[18] * 东北地区冰雪旅游资源丰富，全国前十大滑雪场中东北占据五个，对游客吸引力强[24] 其他重要内容 * 秋假期间南方省市游客显著增长，浙江省在11月12日至15日期间占比达16.73%，广东省同期占比12.92%实现翻倍增长，对稳定11月份客流起积极作用[9] * 中日关系可能影响游客选择，东北地区在距离、消费内容（如火山自溢温泉）和文化体验上具有相对优势，吸引原本计划前往日本滑雪的游客[17] * 三个核心机场（长白山、延吉、龙嘉）与高铁已实现较好串联，通过航空与高铁联运提高出行效率，为南方游客提供便利[19][20][22]

沈白高铁开通对长白山旅游业的直接影响 - 沈白高铁于9月28日正式开通，线路全长430公里，串联沈阳、抚顺、通化、白山等多个城市，使辽宁省实现“市市通高铁”[1] - 高铁设计时速350公里，将北京至长白山的旅行时间从6小时压缩至约4小时33分钟，沈阳北至长白山站最快1小时53分钟可达[1][2] - 国庆假期首日，抵达长白山站的旅客预计超过1.3万人[4] 长白山景区国庆假期旅游盛况 - 10月1日至10月7日长白山主要景区门票在10月1日查询时已全部显示为“候补”状态，10月8日尚有少许门票[1][6] - 携程平台数据显示，吉林省长假期间旅游订单同比增长近200%，其中长白山溪谷景区订单同比增长328%，露水河国家森林公园订单同比增长300%，魔界漂流订单同比增长366%[6] - 景区推出多项便利措施，包括免费开放党政机关及事业单位停车场，并提供免费公交接驳服务[4][5] 长白山地区文旅IP经济与商业发展 - 二道白河镇打造以《盗墓笔记》IP为核心的“云顶市集”，已成为长白山地区规模最大、业态最丰富的休闲美食娱乐街区[7] - 恩都里休闲度假商旅社区以“满族文化活态传承”为核心，其聚集的品牌中20%为吉林省首店，30%是城市首店，30%属本地首创[8] - 恩都里项目成功盘活原“祚荣府旅游商业综合体”烂尾资产，于2025年6月正式开街，并通过延长营业时间至22:00以激活夜间经济[8][10] 长白山地区配套服务与活动安排 - 长白山机场于9月28日开通城际公交线路，连接长白县、长白山机场和长白山西站[4] - 国庆期间，长白山北景区温泉广场举办“警民同心庆华诞”快闪活动，恩都里社区推出“国潮奇妙夜”活动，包括花车巡游、萨满演艺等[6][8] - 为迎接冬季雪季，恩都里计划推出“猫冬”生活第二季，云顶市集也将安排演员巡游互动[7][10]

沈白高铁开通对长白山旅游业的直接影响 - 沈白高铁于9月28日正式开通，线路全长430公里，设计时速350公里，串联沈阳、抚顺、通化、白山等多个城市[1][4] - 高铁开通使北京至长白山的旅行时间从6小时压缩至约4小时33分钟，沈阳北至长白山站最快1小时53分钟可达，极大便利京津冀地区游客[1][4] - 国庆假期首日（10月1日），抵达长白山站的旅客预计超过1.3万人[6] 长白山景区国庆假期旅游盛况 - 10月1日至10月7日长白山主要景区门票在假期首日已全部显示为“候补”状态，10月8日尚有少许门票[1][10] - 携程平台数据显示，吉林省长假期间旅游订单同比增长近200%，长白山溪谷景区订单同比增长328%，露水河国家森林公园订单同比增长300%，魔界漂流订单同比增长366%[10] - 景区推出免费接驳服务，池北区、池西区城市与定制公交在假期期间免费接驳，并开放党政机关、事业单位停车场以保障游客停车便利[6][8] 长白山地区文旅IP经济与消费升级 - 二道白河镇打造以《盗墓笔记》IP为核心的“云顶市集”，已成为长白山地区规模最大、业态最丰富的休闲美食娱乐街区[11][12] - 恩都里休闲度假商旅社区以“满族文化活态传承”为核心，其聚集的品牌中20%为吉林省首店，30%是城市首店，30%属本地首创，构建沉浸式文旅综合体[12] - 恩都里是盘活烂尾资产的标杆项目，其前身为“祚荣府旅游商业综合体”，通过破产重整于2025年6月正式开街，营业时间已调整为10:00-22:00以激活夜间经济[15]

沈白高铁开通与交通改善 - 沈白高铁于9月28日正式开通，全长430公里，设计时速350公里，串联沈阳、抚顺、通化、白山等多个城市[1][6] - 高铁开通后，从北京前往长白山的时间从6小时压缩至约4.5小时，沈阳北至长白山西站最快1小时39分可达[1][7] - 国庆假期首日，抵达长白山站的旅客预计超1.3万人，当地提供免费公交接驳及机关单位停车场免费开放以保障便利[9][10] 长白山景区旅游盛况 - 10月1日至7日长白山主要景区门票均为“候补”状态，显示游客需求旺盛[1][20] - 国庆中秋长假期间，吉林省旅游订单同比增长近200%，长白山溪谷景区订单同比增长328%，露水河国家森林公园订单同比增长300%，魔界漂流订单同比增长366%[20] - 景区举办国庆快闪等活动，节日氛围浓厚[18] 文旅IP经济与商业开发 - 二道白河镇打造“云顶市集”，以长白山IP和《盗墓笔记》IP为主题，已成为当地规模最大、业态最丰富的休闲美食娱乐街区[22][24] - 恩都里休闲度假商旅社区以“满族文化活态传承”为核心，是盘活烂尾资产的标杆项目，其聚集品牌中20%为吉林省首店，30%为城市首店，30%属本地首创[24][28] - 当地文创小店围绕人参、蘑菇、青铜门等IP开发原创产品，业务规模有起色，团队已扩展至10人左右[26] - 为激活夜间经济，恩都里商街营业时间调整至22:00，云顶市集营业至22:00并安排演员巡游互动[29]

关联交易概述 - 子公司易游公司以门市价格15%优惠预购1500万元额度长白山北、西景区门票 优惠后全价票89.25元/张 半价票44.625元/张[2][3][6] - 预购门票使用计划：2025年9-12月预计使用150万元 2026年1-12月预计使用1100万元 预计2027年3月完成销售[3] - 交易目的为降低门票成本 通过批量预购取得优惠价格实现降本增效[9] 关联方信息 - 交易对方为控股股东吉林省长白山开发建设集团 持有公司59.45%股份[4][17] - 长白山集团为国有独资企业 注册资本3.3亿元 2024年末总资产205.48亿元 净资产126.41亿元 营业收入11.12亿元 净利润5019.58万元[5][19] 交易执行安排 - 合同签订后5日内一次性支付1500万元预付款 优惠有效期5年 按实际发生金额核销[7] - 每月根据景区山门入区人数核对金额 开具增值税普通发票[7] - 合同期内保证给予其他渠道的优惠价格不低于给予甲方的优惠价格[7][8] 增资关联交易 - 公司与长白山集团按持股比例向恩都里商管公司增资2000万元 公司增资1020万元 长白山集团增资980万元 增资后持股比例不变[13][15] - 增资资金用于工程监理（199.95万元）、维修与外摆工程（657万元）、加装电梯与厨房设备（858.04万元）、新增冷库及店铺拓展（285万元）[22] - 恩都里商管公司2024年8月-2025年7月末总资产3329.93万元 净资产2772.37万元 营业收入547.13万元 净利润-387.63万元[20] 雪票预购交易 - 子公司易游公司向长白山集团参股孙公司和平滑雪公司预购315万元雪场门票 取得2025-2026雪季有限独家代理权[34][35] - 交易完成后合计持有500万元雪票 预计全部销售后可实现净利润约33万元[35][36] - 和平滑雪公司2024年末总资产1.79亿元 净资产-1.33亿元 2023年度营业收入531.85万元 净利润-1736.12万元[39] 交通升级机遇 - 2025年下半年G331国道全线贯通及沈白高铁正式通车 为冰雪旅游带来市场机遇[35] - 独家代理权覆盖除长白山温泉皇冠假日酒店、长白山蓝景国际交流中心外的所有销售渠道[35] 治理审批程序 - 三项关联交易均经董事会、监事会及独立董事专门会议审议通过 非关联董事一致表决同意[10][11][12][25][26][27][45] - 交易定价经各方协商确定 被认为符合公平原则 不影响公司独立性[11][12][23][43]