核心观点 - 当前流动性收紧对多个资产类别造成明显冲击，美联储面临持续降息压力，加密货币市场将成为首个感知政策转向的风向球 [1] - 2026年美联储恐重演"政策投降"被迫开启降息周期，届时三类资产将最受益：长天期零息债券、比特币、中型股 [1] 流动性影响 - 今年以来全球央行累计316次降息催生流动性盛宴，直接推动AI投资热潮、日股剧烈波动及加密货币投机行为 [1] 受益资产类别 - 长天期零息债券凭借长天期优势兑现利率下行估值溢价 [1] - 比特币对流动性变化最敏感，常领先救市信号启动上涨 [1] - 中型股对融资成本敏感，降息后将展现盈利能力上涨与补涨股特性 [1]