限购规模与产品构成 - 截至11月27日，月内已有96家基金管理人发布限购公告，涉及340余只产品 [1] - 限购产品涵盖98只权益类基金（股票型+混合型）与136只债券型基金，此外还包括QDII、FOF等品种 [1] - 11月份以来已有20余只红利类产品实施限购 [2] 限购产品业绩表现 - 实施限购的产品年内平均净值增长率达10.76%，其中72只涨幅超20% [1] - 限购的权益类基金或QDII基金中有72只净值增长超20% [1] - 红利类限购产品年内平均涨幅超8%，年内累计分红达2.55亿元 [2] - 具体产品如金鹰碳中和混合发起式A份额年内净值增长31.48%，长城全球新能源汽车A份额年内净值增长率为28.66% [2] - 华宝标普港股通低波红利ETF联接A年内净值增长率达25.32% [2] 限购动因与行业理念转变 - 基金密集限购反映出公募机构竞争理念从“拼规模”向“护收益”的显著转变 [1] - 核心动因是避免规模快速扩张对现有持有人收益造成摊薄，并保障投资策略的稳定落地与执行 [3] - 中小盘、行业主题等策略基金对规模敏感度较高，过快扩张易导致交易成本上升、跟踪精度下降 [2] - 在优质资产稀缺背景下，基金经理在估值高位更倾向于求稳运作、锁定收益，暗示对短期过热风险的警惕 [3] - 此举属于基金业从追求规模扩张转向重视投资者实际回报的积极信号 [3] 具体限购措施案例 - 金鹰基金对旗下金鹰碳中和混合发起式A/C机构客户实施10万元单日限购，该基金规模仅0.13亿元 [2] - 长城基金对长城全球新能源汽车A/C实施单日5000元限购，该基金规模5.88亿元 [2] - 华宝标普港股通低波红利ETF联接A曾实施1000万元限购，为红利类产品中最高单日限购额度之一 [2] 年底特殊时点的策略考量 - 临近年末，绩优基金通过限购锁定收益，避免大额资金涌入干扰组合运作 [4] - 债券型基金实施限购是因为其收益空间有限，规模增长过快易导致净值波动加剧 [4]