文章核心观点 - 公募基金投资主线正从“硬科技”向“软科技”切换，数字经济成为2026年开年布局重点，这反映了AI产业投资逻辑从算力基础设施（“修路”）向应用落地变现（“开店”）的递进转变 [1][4][7] 数字经济赛道开年表现 - 2026年前三个交易日，数字经济赛道基金整体涨幅在各行业主题基金中位居前列 [2] - 具体基金表现亮眼：华银健康生活在1月5日、1月6日单日净值涨幅分别高达11.8%、6.77%；中欧港股数字经济基金开年以来净值表现在公募QDII中位居前列 [2] - 赛道内权重股走势强劲，例如永赢基金重仓的贪玩（09890.HK）自2025年12月8日启动至报道时累计涨幅已超过50% [3] 公募基金持仓与策略切换 - 截至2025年第三季度末，公募基金配置比例最高的四个行业中有三个为硬科技（电子、电力设备、通信），其中电子行业持仓占比超过25% [4] - 公募基金正进行“高低切换”，从高位、高估值的硬科技赛道（如算力）向涨幅相对落后的数字经济等软科技赛道切换 [4][5] - 2025年硬科技主题基金表现强劲（动辄翻倍），而数字经济主题基金表现相对平淡，例如申万菱信数字产业基金、银华数字经济、中欧港股数字经济、银河康乐2025年全年收益率分别约为21%、32%、15%、17% [5] 基金经理对行业趋势的判断 - 基金经理认为AI产业正从算力基础设施建设阶段转向应用场景落地阶段，未来是“各行各业+AI”的时代 [7] - 数字经济赛道已逐步进入业绩爆发前夜，开始从投入期转入商业变现期，预计2026年将看到实质性的盈利释放 [7] - 2026年科技板块行情预计将更趋均衡，体现在海外算力与国产算力的平衡，以及AI领域内算力与应用的平衡 [8]

随着公募仓位新一轮布局切换的窗口正式开启，数字经济或成为基金开年后角逐的重点。 在AI投资逻辑先硬件后软件的策略引导下，沉寂一年的数字经济赛道近期表现极为凌厉，或预示着基金在新 一年布局主线的微妙变化，公募此前配置的前四大行业有三个指向硬科技。 多位基金经理认为，新年赛道行情变化，反映公募在不同赛道间的"高低切换"与"多退少补"，也预示着基金对 AI技术从"修路"（算力基础设施建设）向"开店通车"（应用落地变现）递进转变预期强烈。 数字经济主题基金开年领跑 券商中国记者注意到，相较于硬科技主题基金，以数字经济为代表的"软科技"赛道在2025年整体表现相对平 淡。尽管股票市场的科技叙事主导了过去一年，但核心主角却围绕半导体、芯片为代表的硬科技，数字经济赛 道虽有AI技术赋能，却始终未能成为行情的主唱，数字经济主题基金在2025年的整体表现平淡，显著落后同 期的算力基金、半导体基金等硬科技产品。例如，近期弹性表现突出的申万菱信数字产业基金、银华数字经 济、中欧港股数字经济、银河康乐等基金，在2025年全年的收益率分别约为21%、32%、15%、17%。 新年开启的三个交易日，数字经济赛道表现凌厉，整体弹性在各行业 ...

随着公募仓位新一轮布局切换的窗口正式开启，数字经济或成为基金开年后角逐的重点。 在AI投资逻辑先硬件后软件的策略引导下，沉寂一年的数字经济赛道近期表现极为凌厉，或预示着基 金在新一年布局主线的微妙变化，公募此前配置的前四大行业有三个指向硬科技。 多位基金经理认为，新年赛道行情变化，反映公募在不同赛道间的"高低切换"与"多退少补"，也预示着 基金对AI技术从"修路"（算力基础设施建设）向"开店通车"（应用落地变现）递进转变预期强烈。 数字经济主题基金开年领跑 新年开启的三个交易日，数字经济赛道表现凌厉，整体弹性在各行业主题基金中位居前列，展现出强大 的爆发力。 从产品净值表现来看，申万菱信数字产业基金、华银健康生活、银华数字经济、创金合信软件产业等一 批行业主题产品近期表现遥遥领先。以华银健康生活为例，其在1月5日、1月6日的单日净值涨幅分别高 达11.8%、6.77%。该基金持仓股票主要覆盖数字医疗、互联网医疗等相关品种，精准踩中了本轮行情 的风口。QDII产品同样受益于数字经济赛道的强劲表现，中欧基金旗下的中欧港股数字经济基金，其 净值弹性在开年后位居公募QDII前列。 基金重仓股方面，数字经济赛道股在做多 ...