公司业务动态 - 字节跳动旗下朝夕光年否认关闭上海工作室及存在代号Project: Babel项目 [1] - 上海游戏研发业务主要由沐瞳科技与ZERO36工作室承担 沐瞳代表作包括《决胜巅峰》《银与绯》及8月新品《发条总动员》 ZERO36代表作包括《航海王热血航线》《花亦山心之月》及代理的《初音未来：缤纷舞台》 [2] 研发项目布局 - 沐瞳科技在研项目包括一款ARPG竞技项目、一款PC动作游戏及代号"卡牌-Z""卡牌-W"项目 [2] - ZERO36工作室正推进星战IP CCG卡牌项目 并曾吸纳木七七创始人陆家贤担任制作人 [2] 人才招聘重点 - ZERO36持续招募CCG卡牌系统策划、休闲游戏(Merge项目)数值策划、动作游戏战斗策划等岗位 [2][7] - 沐瞳科技重点招募竞技项目系统策划和资深战斗策划 要求ARPG/ACT及射击类游戏经验 [2] - 招聘信息显示ZERO36工作室现有产品包括《航海王热血航线》《花亦山心之月》《初音未来：缤纷舞台》等多款游戏 [3][4][5][6][7]

游戏表现与市场反馈 - 《棕色尘埃2》在韩国本土通常徘徊在畅销榜百名左右，开新版本时也很难进前十，但日活玩家数达到28万创历史新高，并在中国台湾与香港地区畅销榜登顶[2] - 游戏在中国大陆市场潜力较大，简体中文用户付费约占整体收入的10%-15%，B站公众号几周内粉丝达1.6万[22] - 游戏采用角色免费获取、抽取服装绑定技能的商业模式，相比传统抽卡模式更注重玩家体验和长期留存[4][20] 美术与设计特点 - 游戏以性感女性角色为主要卖点，动态立绘擦边撩人，但制作组更关注表现技法与审美而非单纯"擦边"[11][27] - 角色设计注重与故事融合度，玩家抽卡动力更多来自美术而非强度数值[24] - 美术风格相比前作变化较大，但氛围一脉相承，加入了JRPG风格的野外系统[28] 运营与营销策略 - 公司持续投入营销，为畅销榜百名开外的游戏铺出前十的宣传气势，包括参展BW等大型活动[6][8] - 运营策略注重高福利，平衡资源投放，以游戏乐趣优先，形成正向社区氛围[23] - 通过问卷调查发现各地区玩家最看重立绘和角色，中国玩家更注重互动元素[29] 未来发展规划 - 公司正在积极推进国服发行计划，探讨在中国发行的可能性[16] - 计划开发主机版和Steam移植版本，考虑多平台账号互通[26] - 已做好明年甚至后年的更新方向，不拼规模而是从剧情、角色和游戏性方面打动玩家[21] 行业观察与竞品分析 - 韩国厂商对开发2D二次元游戏仍较活跃，如《胜利女神 妮姬》《边狱巴士》等[11] - 对比中国厂商聚焦3D开放世界的趋势，公司认为手机游戏应更注重玩家体验而非单纯移动[21] - 制作人近期关注的中国产二游包括《重返未来：1999》和《银与绯》，欣赏其美术包装与表现手法[12][32]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年游戏版号维持高位稳定发放态势，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期，建议关注具备创新能力的优质游戏厂商[3][24] 根据相关目录分别进行总结 新游发行 - 2025年6月共6款新重点手游上线，分别为鹰角网络《泡姆泡姆》（6月2日）、网易游戏《冰汽时代：最后的家园》（6月5日）、紫龙游戏《龙魂旅人》（6月6日）、腾讯游戏《最终幻想14：水晶世界》（6月19日）、三七互娱《龙骑士学园》（6月19日）、沐瞳科技《银与绯》（6月26日）[1][10] 新游表现 - 《银与绯》是沐瞳科技暗黑哥特幻想题材策略卡牌RPG手游，以“暗黑哥特美学+深度策略卡牌”为核心，从“吸血鬼”视角提供“番剧体验”，锚定二次元用户，减负设计保障用户留存率，全球同步发行，上线首日海内外多地区App Store免费榜前三，国区第一，6月28日最高下载量112,575次，截至7月15日iOS端收入总计1,689,405美元，6月29日最高收入228,910美元，后趋于平稳，但存在稳定性、优化和内容单调问题[2][13][17] - 《龙魂旅人》是紫龙游戏日系轻喜剧风格放置卡牌RPG新游，剧情反套路、碎片化，玩法“降肝减负”，战斗设计经典创新，美术为日式二次元风格，6月7日最高下载量113,674次，截至7月15日iOS端收入总计2,792,902美元，6月10日最高收入228,895美元，后趋于平稳，但存在稳定性、内容单调、画面不适、氪金平衡和难度等问题[3][18][20] 投资建议 - 2025年游戏版号稳定发放，行业产品储备释放，市场环境趋稳，新游表现可期，建议关注有创新能力的优质游戏厂商[3][24]

2025年暑期档游戏新品概览 - 2025年暑期档新品数量较去年有所减少，但仍有多款值得关注的产品，包括鹰角网络的《泡姆泡姆》、灵泽科技的《明末：渊虚之羽》等 [1] - 腾讯、网易、灵犀互娱、莉莉丝、沐瞳等公司均有暑期发布新品的计划 [1] - 游戏新知根据App Store预订信息整理了28款暑期档新游戏，上线时间可能出现变动 [1][2][3] 重点游戏及公司动态 腾讯 - 《龙石战争》：SLG新品，6月26日上线，由腾讯凯博研发，制作人梁荣庆有丰富SLG经验，游戏创新度高，包含20种兵种和主城攻防玩法 [3][4] - 《最终幻想14：水晶世界》：SE授权、光子工作室研发的FF14正版手游，6月19日上线，新增探索笔记、拍照等功能，商业化采用非月卡付费模式 [6] - 《星痕共鸣》：二次元MMORPG，8月底上线，与《蓝色协议》同世界观，多端互通，优化了天赋系统和职业平衡 [7] - 下半年可能上线《异人之下》（ARPG，9月）和《无畏契约：源能行动》（射击手游，11月） [27] 网易 - 《冰汽时代：最后的家园》：改编自端游的末日生存经营手游，6月5日上线，分极端和普通模式，海外版本表现一般 [9][10] 灵泽科技 - 《明末：渊虚之羽》：类魂动作游戏，7月24日上线Steam，售价248元，融入古蜀文明元素和须羽战斗系统，B站投放资源助力宣传 [12] 莉莉丝 - 《远光84》：战术竞技射击游戏，暑期上线，海外曾达百万DAU，玩法调整为MOBA化竞技体验 [14] 海彼网络 - 《胡闹地牢》：Roguelike新作，6月10日上线，采用中心塔防玩法和多英雄系统，延续公司一贯设计风格 [16] 灵犀互娱 - 《荒原曙光》：冷兵器SOC游戏，8月底上线，由乐创互动研发，优化了宠物系统和资源投放 [18] 沐瞳 - 《银与绯》：二次元卡牌游戏，6月26日上线，哥特风格美术，加入血月模式和Roguelike玩法 [20][21] 西山居 - 《解限机》：机甲对战游戏，7月2日上线Steam/Xbox，包含PVEVP等模式，举办过国际邀请赛 [23] 紫龙游戏 - 《龙魂旅人》：二次元放置卡牌，6月6日上线，海外版本表现良好，宣传突出高福利和大尺度美术 [25] 其他公司 - 雷霆游戏发行《九牧之野》（SLG，11月上线），主打省肝玩法 [28] - 仙峰游戏研发《米姆米姆哈》（生活模拟，10月上线），前《摩尔庄园》制作人带队开发 [27] 行业趋势 - SOC品类竞争加剧，网易《七日世界》表现下滑，腾讯、英雄游戏等公司仍在布局 [18] - 二次元、卡牌、MMORPG仍是主流赛道，多款产品尝试玩法创新（如《银与绯》的血月模式） [20][21] - 暑期档后仍有重磅产品储备，如腾讯《异人之下》《无畏契约：源能行动》等 [27]