公司股价表现 - 南风股份9月15日再度强势涨停 收获三天两板 最新报收15.11元/股 市值73亿元 [1] - 公司发布股价异动公告 表示经营正常且内外部经营环境未发生重大变化 不存在应披露而未披露或处于筹划阶段的重大事项 [1] 3D打印业务投资与进展 - 子公司南方增材拟投资5000万元用于3D打印服务项目固定资产投资 旨在扩大生产规模并抓住行业发展机遇 [1] - 该投资事项尚未落地 3D打印服务业务尚处起步阶段 预计对本年度营业收入和利润不构成重大影响 未来经营存在不确定性 [1] - 南方增材上半年营收235.29万元 净利润亏损90.46万元 目前正与核电 消费 汽车 军工 航空航天等领域客户进行业务洽谈和送样 [2] - 3D打印技术可制造传统工艺无法实现的复杂几何形状 适用于液冷板 模具随型冷却 鞋模 军航等产品 [2] 主营业务与财务状况 - 公司主要从事通风与空气处理系统的研发生产和销售 产品应用于核电 地铁 隧道 大型工业与民用建筑等领域 [2] - 上半年实现营业收入2.7亿元 同比上升0.92% 净利润2348万元 同比上升11.15% 公司在手订单较多且产能充足 [2] - 作为国内首家获得核安全局核级风机和风阀设计制造许可证的HVAC企业 主要客户包括中广核 中核 国核及各城市地铁公司等国有大中型企业 [2] 核电行业发展机遇 - 核电通风产品交货周期为3至4年 公司根据中标项目建设进度供货 [3] - 近几年我国核电机组保持常态化审批节奏 核电进入积极发展时期 公司将积极参与相关项目招投标工作 [3]

股价表现与公告 - 南风股份9月15日再度强势涨停 收获三天两板 报收15.11元/股 市值73亿元 [1] - 公司发布股价异动公告 表示经营正常且无重大未披露事项 [1] - 近期发布3D打印领域投资公告引发市场关注 [1] 3D打印业务投资 - 子公司南方增材拟投资5000万元用于3D打印服务项目固定资产投资 旨在扩大生产规模 [1] - 该投资事项尚未落地 3D打印服务业务尚处起步阶段 预计对本年度营收和利润不构成重大影响 [1] - 南方增材上半年营收235.29万元 净利润亏损90.46万元 [2] 3D打印技术应用 - 3D打印可制造传统工艺无法实现的复杂几何形状 如晶格微通道 湍流诱导特征 [2] - 技术适用于优化产品内部结构和换热面积 提高散热性能 [2] - 应用领域包括液冷板 模具随型冷却 鞋模 军航等产品 [2] - 目前正与相关领域客户进行业务洽谈和送样 [2] 主营业务表现 - 公司主要从事通风与空气处理系统研发生产销售 产品应用于核电 地铁 隧道等领域 [2] - 是国内首家获得核级风机和风阀设计制造许可证的HVAC企业 [2] - 上半年营业收入2.7亿元 同比上升0.92% 净利润2348万元 同比上升11.15% [2] - 公司在手订单较多且产能充足 [2] 核电业务发展 - 核电通风产品交货周期3至4年 根据中标项目建设进度供货 [3] - 我国核电机组保持常态化审批节奏 核电进入积极发展时期 [3] - 公司将积极参与相关项目招投标工作 为未来业绩增长打好基础 [3] 子公司战略布局 - 2024年12月收购南方增材少数股东权益并增资5000万元 支持拓展3D打印服务及核电材料集采业务 [2] - 旨在增强在核电 消费 汽车 军工 航空航天等行业的市场影响力 [2]

公司治理 - 公司于2025年9月12日召开第六届第十次董事会临时会议 审议《关于2024年度董事长特别贡献奖方案的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中通风与空气处理系统业务占比99.36% 其他业务占比0.64% [1] - 公司当前市值为60亿元 [1]

核心观点 - 公司近期接受多家机构调研 重点介绍核电通风业务订单情况 3D打印服务业务进展及2025年上半年财务表现 [1][2][3][4] 业务运营 - 公司在手订单较多且产能充足 核电通风产品交货周期为3-4年 根据中标项目建设进度供货 [3] - 核电领域进入积极发展期 核电机组保持常态化审批节奏 公司积极参与招投标工作为未来业绩增长打好基础 [3] - 通风产品业绩受核电 地铁等项目进度影响 各报告期收入确认存在波动 产品销售结构及数量变化导致毛利率波动 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入2.7亿元 同比增长0.92% 归母净利润2348万元 同比增长11.15% [3][4] - 报告期末总资产21.24亿元 较期初增长1.95% 归母净资产17.70亿元 较期初增长0.70% [3] - 第二季度单季收入1.35亿元 同比下降13.97% 单季归母净利润724.11万元 同比下降26.7% [4] - 扣非净利润2194.55万元 同比增长69.3% 第二季度扣非净利润627.07万元 同比增长33.01% [4] - 毛利率28.38% 负债率16.68% 财务费用-84.15万元 投资收益546.11万元 [4] 3D打印业务 - 南方增材3D打印服务具备设计自由度高 快速定制 高精度高质量 材料多样性等特点 [3] - 技术对轻量化 一体化复杂内腔结构有优势 可制造传统工艺无法实现的复杂几何形状如晶格微通道 湍流诱导特征 [3] - 具备钛合金 纯铜 不锈钢 高温合金 非金属等材料打印能力 适用于液冷板 模具随型冷却 鞋模 军航等产品 [3] - 根据客户需求提供产品设计和工艺优化 正与液冷板 模具随型冷却等领域客户进行业务洽谈并送样测试 [3] - 打印设备为外购 主要提供打印服务业务 通过满足客户性能提升 功能优化等需求实现盈利 [3][4]

报告核心观点 中央财经委定调推进海洋经济高质量发展，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元，北交所存在 11 家深海经济产业链企业，同时北交所科技成长股股价有相应表现，部分行业市盈率和市值有变化，还有企业发布投资设立子公司等公告 [4] 深海科技现身《政府工作报告》，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元 新闻：中央财经委员会第六次会议提出研究海洋经济高质量发展等问题 - 2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议研究海洋经济高质量发展等问题，将其提升至“中国式现代化重要支撑”战略高度 [8] - 国家在深海科技产业战略部署有技术攻关、产业培育和资本对接三大突破点，如设立专项、培育领军企业、组建 500 亿投资基金等 [9] 行业：2024 年全国海洋生产总值 10.54 万亿元（yoy+5.9%） - 深海定义多维度分异，资源丰富，包括金属矿产、生物和能源等 [11][18] - 2025 年《政府工作报告》提及推动深海科技等新兴产业发展，相关政策为海洋经济注入动力 [13] - 2024 年全国海洋生产总值 105438 亿元，同比增长 5.9%，预计 2025 年达 111782 亿元；15 个海洋产业增加值 43733 亿元，同比增长 7.5% [19][21] - 海洋经济产业链分上中下游，深海水下技术装备体系含三大核心系统 [22][26] - 2024 年中国海洋工程装备制造业增加值 1032 亿元，同比增长 9.1%，预计 2025 年达 1126 亿元 [30] - 深海科技产业链延伸拓展，面临挑战也有机遇，如新兴赛道有望成增长点 [31] - 深海科技发展有作战平台、信息获取、观测监视、基础研究等方面趋势 [35] - 北交所中有 11 家深海经济产业链企业，涉及传感器、液压油缸等业务 [40] 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值 -3.68% - 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，北交所科技成长产业企业少数上涨，区间涨跌幅中值为 -3.68%，上涨公司 19 家（占比 13%），云创数据等位列涨幅前五 [4] - 北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 -1.71%、+1.54%、-0.35%、+1.50% [4] 行业：机械设备产业市盈率 TTM 中值 +4.22%至 63.4X 电子设备 - 市盈率 TTM 中值由 63.1X 降至 61.6X，0~20X 区间企业数量增至 1 家，20~30X 区间减至 2 家 [48] - 总市值由 1438.8 亿元降至 1381.2 亿元，市值中值由 25.7 亿元降至 24.2 亿元，灿能电力等市值涨跌幅居前 [48] 机械设备 - 市盈率 TTM 中值由 60.8X 升至 63.4X，各区间企业数量不变 [55] - 总市值由 1092.7 亿元降至 1062.6 亿元，市值中值由 22.6 亿元降至 21.6 亿元，七丰精工等市值涨跌幅居前 [55] 信息技术 - 市盈率 TTM 中值由 104.2X 升至 108.3X，各区间企业数量不变 [59] - 总市值由 968.4 亿元降至 941.2 亿元，市值中值由 28.3 亿元降至 27.0 亿元，云创数据等市值涨跌幅居前 [61] 汽车 - 市盈率 TTM 中值由 33.1X 降至 31.3X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，＞100X 区间减至 2 家 [64] - 总市值由 562.9 亿元降至 540.9 亿元，市值中值由 21.2 亿元降至 20.6 亿元，华洋赛车等市值涨跌幅居前 [66] 新能源 - 市盈率 TTM 中值由 38.4X 升至 38.7X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，30~50X 区间减至 4 家 [70] - 总市值由 498.1 亿元降至 489.6 亿元，市值中值由 23.1 亿元降至 22.4 亿元，艾能聚等市值涨跌幅居前 [71] 公告：雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司 - 广脉科技控股子公司出资 1000 万元设立全资子公司广脉智算科技（甘肃）有限公司 [74] - 创远信科获得应用于信道模拟等相关专利 [74] - 天润科技获得基于遥感数据等相关发明专利 [74] - 雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资 1000 万元设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，持有 35%股权 [74]