家电行业2026年展望 - 复盘上轮家电补贴，国补退坡对家电核心品类内销影响时间和幅度都有限 [1][3] - 龙头公司收入表现好于行业出货，龙头壁垒依旧稳固 [1][3] - 预计2026年家电整体内销增速或为前低后高 [1][3] 家电红利资产配置 - 以白电龙头为代表的家电红利资产有较高股息率水平，现金分红及股份回购注销力度仍有提升空间 [2] - 保险资金提升权益配置及白电龙头纳入更多红利指数，将为家电红利资产带来增量资金 [2] - 业绩增长的确定性和持续性成为配置白电龙头的根本保障，对标海外龙头有估值中枢上移的空间 [2] 家电增长动能分析 - 短期家电出口或外销可能受到关税、库存周期、基数等因素扰动 [1][3] - 长期看海外市场是家电增长的最大增量，家电企业正推进海外产能布局以增强供应链韧性 [1][3] - 中国家电品牌在全球份额有长期提升趋势，本地化运营能力愈受重视 [3] 新兴成长品类机会 - AI、机器人技术渗透催生大量科技属性消费新品类，如扫地机、割草机器人、运动相机等 [4] - 国产品牌在细分品类实现产品力全球领先，成功在海外树立中高端定位甚至跻身第一梯队 [4] - 凭借技术高效迭代、产品创新及成熟供应链，中国企业在较短时间内完成对海外龙头的弯道超车 [4]