行业痛点与核心观点 - 电商高速发展背景下，“低价乱价”成为众多品牌难以回避的经营痛点 具体表现为授权店铺擅自打折、窜货商低价倾销、非授权代购以次充好等行为 这些行为侵蚀利润空间 削弱品牌溢价能力 并引发消费者对产品真伪与品质的质疑[1] - 破解困局需跳出“被动应对”思维 构建一套集规则设定、智能监测、分层处置与生态赋能于一体的综合控价体系 这是一项融合规则、技术、沟通与生态建设的系统工程[1][8] - 控价的最终目标不是压制渠道 而是共建健康生态 需在“堵”住乱价漏洞的同时“疏”通渠道利益 在刚性约束中注入柔性管理 以守住品牌价值底线 实现可持续增长[7][8] 设定清晰价格边界 - 控价第一步是建立统一、透明且具约束力的价格框架 品牌应基于产品成本、渠道结构、市场定位与合理利润空间 科学制定线上指导价、最低成交价及大促期间的折扣下限[4] - 价格政策需以正式文件向所有授权合作伙伴发布 例如某美妆品牌规定其核心面霜日常售价不低于299元 即便叠加平台优惠 实际成交价亦不得低于249元[4] - 需将价格合规条款写入经销协议 明确违规处罚措施 如违约金、暂停返利乃至终止合作 从法律层面强化约束效力[4] 构建全域监测网络 - 面对海量线上销售点 品牌需依托“技术+人工”双轨机制实现全覆盖监控[5] - 需部署专业控价系统 对淘宝、京东、拼多多等主流电商平台进行7×24小时自动扫描 实时捕捉低于设定阈值的商品链接并触发预警[5] - 组织专项团队定期巡查闲鱼、小红书、微信社群等社交及二手渠道 识别隐蔽性更强的代购或个人卖家乱价行为 监测过程中应重点标注违规主体属性 为后续差异化处置提供依据[5] 实施分层响应机制 - 控价执行需讲究策略梯度 避免“一罚了之” 对于首次或轻微违规的授权合作伙伴 应优先采取柔性沟通 说明风险并给予整改窗口 辅以扣除保证金等警示措施[6] - 若授权合作伙伴屡教不改或恶意压价 则果断终止合作并公开通报 以形成行业震慑[6] - 针对非授权店铺的侵权销售 可依据《商标法》《电子商务法》等法规向平台提交权属证明与侵权证据 申请快速下架或关店 若涉及高仿、假货 则应联合市场监管部门开展溯源执法 追究其民事乃至刑事责任 某运动品牌通过该组合策略 半年内清理乱价链接超3000条[6] 强化生态赋能 - 品牌应通过优化供货政策、提供营销培训、给予平台流量扶持等方式 保障经销商合理利润 降低其“以价换量”的冲动[7] - 积极开展消费者教育 通过官网、社群、直播等渠道普及正品识别方法 明确低价商品潜在风险 引导用户优先选择授权渠道[7] - 建立经销商信用评级体系 将价格合规表现与返利比例、新品优先权、活动参与资格等挂钩 实现“守规者得利 违规者受限”的良性循环[7]

核心财务与运营业绩 - 报告期内实现营业收入123.0亿元，净利润7.9亿元 [1] - 现金及现金等价物为25.4亿元，保持充裕 [1] - 公司合作品牌数量超过20个，用户规模超过8900万 [1] 渠道策略与运营 - 线下遵循"优选+优化"策略，实施"一品一策"的门店结构调整以升级消费体验 [1] - 线上构建"1(线下门店)+N(线上多场景)"多元运营形态，将门店升级为连接多重线上场景的核心枢纽 [1] - 运营抖音及微信视频号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家 [2] - 零售线上业务销售额实现同比双位数增长，抖音平台销售额保持运动户外榜第一，私域小程序蝉联微信热门小程序运动户外类首位 [2] 品牌合作与创新 - 持续深化与主力品牌的战略协同，通过市场活动联动、消费洞察共享实现资源互补 [3] - 与阿迪达斯共同打造Future of Style概念店等本土化创新样板，联合落地多场NBA球星中国行门店活动 [3] - 积极拓展品牌矩阵，独家运营跑步品牌norda™、soar、Ciele及高端户外品牌Norrøna，全面操盘其在中国市场的关键工作 [4] - 创新推出跑步集合店品牌ektos，以"跑者共创"为理念构建一站式平台 [4] 用户运营与价值挖掘 - 会员贡献的线下门店及微信小程序零售总额比例为92.9% [5] - 复购会员对会员消费贡献约60% [5] - 高价值会员在总消费会员中比例仅为中单位数，但对总消费会员的销售贡献接近35%，客单价约为会员平均客单价的6倍 [5] - 通过会员体系焕新、原创IP"滔小侠"、常态化活动及IP联名营销等方式精耕用户价值并强化情感共鸣 [5] 数智化建设 - 围绕全域一体化、智能化和全景化深化数智化建设，打造"智慧零售生态圈" [6] - 通过提升全域库存共享能力、会员价值挖掘与精准营销强化跨场景业务联动 [6] - 借助智能补货、AI选品推荐、AIGC内容生成等工具提升供应链、营销销售及运营决策效能 [6] 行业认可与影响力 - 公司再度入选《财富》中国500强榜单，并连续多年蝉联CCFA"中国时尚零售与时尚消费TOP100"前十 [7] - MSCI ESG评级为AA级，领跑行业 [7]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入270.1亿元 净利润12.8亿元 [1] - 现金及现金等价物达25.9亿元 同比增长32.3% [1] - 派息率为135.0% 维持行业领先水平 [1] 库存管理 - 存货金额同比下降4.5% 较中期报告值下降1.9% [1] - 库存周转天数实现同比及环比双重改善 [1] - 全面推进全渠道库存打通与流转 落实"全域一盘货"策略 [1] 渠道布局 - 实体门店数量约5000家 小程序店铺数约2300家 [2] - 店铺直播账号突破500个 私域社群数量突破10万个 [2] - 抖音平台销售表现跻身运动户外榜第一 微信小程序位列运动户外类首位 [2] 用户运营 - 用户规模超8600万 会员贡献店内零售总额达93.2% [1][2] - 复购会员对会员整体消费贡献约70% [2] - 高价值会员占比中单位数 却贡献近四成销售额 [2] 品牌生态 - 合作品牌数量超20个 构建多元品牌生态体系 [1][2] - 新增北欧高端户外品牌Norr na和跑步品牌soar的独家运营权 [3] - 已拥有加拿大高端越野跑品牌norda的独家运营权 005系列市场反响超预期 [3] 新业态布局 - 持续布局新业态新场景 拓宽增长边界 [2] - 通过越野跑赛事强化专业品牌认知 [3] - MSCI ESG评级为AA级 领跑行业 [3]