当前常规期权合约难以覆盖实际采销周期，对于每月均有采销需求的企业，缺少对应月份的期权工具。即将上市的玉米和豆粕系列期 权与已上市的白糖系列期权类似，都是在现有常规期权基础上，对最近一个月的期货加挂早于期货两个月到期的期权合约，补足每月 到期的期权。 | 标的期货交割月份 3月 5月 7月 9月 11月 次年1月 | | --- | | 常规期权到期月份 2月 4月 6月 8月 10月 12月 | | 系列期权到期月份 1月 3月 5月 7月 9月 1月 | 表为玉米期货、常规期权及系列期权到期月份 什么是系列期权 目前已上市的商品期权多为常规期权，即一个标的期货合约对应一个期权，常规期权比期货早1个月到期。如果期货没有覆盖12个月 份，对应的常规期权也不会覆盖12个到期月份。系列期权的推出解决了这一痛点，在常规期权未覆盖的到期月份增挂以近月交割期货 为标的的期权合约，使期权合约覆盖12个到期月份。在全球商品期权市场中，系列期权合约广泛出现在农产品期权市场，这与其独特 的自然周期性和产业对成本的敏感性有关。系列期权满足了农产品企业在风险管理中对时间准确、成本低廉、月份灵活的需求。 玉米和豆粕系列期权 根据大连商 ...

产品推出与核心机制 - 大连商品交易所将于2026年2月2日挂牌交易豆粕和玉米系列期权合约，首批合约为豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权 [1] - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约，与常规期权基于同一标的期货合约 [1] - 系列期权采用“挂牌晚、到期早、存续短”的核心机制，于标的期货交割月前5个月首个交易日上市、交割月前2个月第12个交易日到期，合约存续期约三个半月，较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [1][2] 产品设计与市场覆盖 - 交易所将在合约月份为3月、5月、7月、11月的豆粕期货合约及合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月的玉米期货合约增挂系列期权合约 [2] - 系列期权与常规期权形成期限互补，实现“月月有到期”的市场覆盖，例如玉米系列期权在11月、1月、3月、5月、7月、9月到期，填补了常规期权到期月份的空白 [2] - 系列期权交易代码采用“品种—合约月份—MS—类型—行权价格”结构，其手续费标准、最大下单量、询价机制均与常规期权保持一致，并实行合并限仓管理 [2] 行业影响与市场需求 - 豆粕和玉米常规期权的近月合约交易活跃，市场对短期期权的需求较为迫切，系列期权的推出可降低企业买入套保的权利金成本，利于增加主动买入操作 [3] - 行业参与者认为系列期权能够帮助企业针对原材料采购、产品销售等不同周期头寸进行更灵活的套保操作，增强应对突发事件下的短期风险能力 [3] - 对于玉米等品种的连续贸易场景，系列期权更有利于匹配企业连续月份的风险管理需求，提高资金使用效率，助力稳定生产经营 [3] 市场基础与后续计划 - 自2017年首个期权工具上市以来，大连商品交易所期权市场整体运行平稳，规则体系不断完善，豆粕和玉米期权以高流动性和扎实的产业基础成为市场标杆品种 [3] - 交易所将做好系列期权合约挂牌的各项准备工作，确保市场平稳运行，并加强市场培育及投资者教育，提升市场对期权工具的认识 [4]

国内衍生品市场创新 - 郑州商品交易所白糖系列期权合约于2025年2月28日晚间挂牌交易 [1] - 大连商品交易所豆粕系列期权和玉米系列期权合约将于2026年2月2日起挂牌交易 [1][2] - 系列期权的推出标志着国内衍生品市场正加速推进期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖 [1] 系列期权合约机制 - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约 与常规期权基于同一标的期货合约 [2] - 大商所明确系列期权于标的期货交割月前5个月首个交易日上市 交割月前2个月第12个交易日到期的核心机制 [2] - 交易代码采用"品种-合约月份-MS-类型-行权价格"结构 手续费标准等与常规期权保持一致 [3] 系列期权产品设计 - 豆粕系列期权将在合约月份为3月、5月、7月、11月的豆粕期货合约上增挂 [2] - 玉米系列期权将在合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月的玉米期货合约上增挂 [2] - 通过与常规期权的期限互补 实现"月月有到期"的市场需求 [2] 短期风险管理价值 - 系列期权以"挂牌晚、到期早、存续短"为核心特征 合约存续期约3个半月 较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [4] - 实体企业买入套保的权利金成本降低 更利于增加主动买入操作 买卖期权的短期套保策略更为多元 [4] - 系列期权补齐了月度到期合约的空白 帮助企业针对不同周期头寸进行更灵活套保 增强突发事件下的短期风险应对能力 [4] 市场基础与未来规划 - 自2017年首个期权工具上市以来 大商所期权市场整体运行平稳 规则体系不断完善 [5] - 豆粕、玉米期权以高流动性、产业基础扎实成为市场标杆品种 [5] - 大商所将加强豆粕、玉米系列期权的市场培育及投资者教育 提升市场对期权工具的认识了解 [5]

产品推出与核心机制 - 大连商品交易所将于2026年2月2日挂牌交易豆粕和玉米系列期权合约，首批合约为豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权 [1] - 系列期权是在现有常规期权基础上增挂的新合约，与常规期权基于同一标的期货合约，规则制度已于2024年12月20日完成修订适配 [1] - 系列期权采用"挂牌晚、到期早、存续短"的核心机制，于标的期货交割月前5个月首个交易日上市、交割月前2个月第12个交易日到期，合约存续期约3个半月，较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [1][2] 市场覆盖与交易规则 - 系列期权将分别在合约月份为3、5、7、11月的豆粕期货及1、3、5、7、9、11月的玉米期货上增挂，通过与常规期权的期限互补，实现"月月有到期"的市场需求 [2] - 系列期权与常规期权共享成熟的规则体系，交易代码采用专属"MS"标识，手续费标准、最大下单量、询价机制均与常规期权保持一致，并实行合并限仓管理 [2] 行业影响与市场预期 - 系列期权的推出将满足产业对短期风险管理工具的迫切需求，实体企业买入套保的权利金成本预期降低，有利于增加主动买入操作和丰富短期套保策略 [3] - 行业参与者认为系列期权补齐了月度到期合约的空白，能帮助企业针对原材料采购、产品销售等不同周期头寸进行更灵活的套保，增强应对突发事件的能力 [3] - 系列期权有利于匹配企业连续月份的风险管理需求，提高资金使用效率，助力企业稳定生产经营，市场参与度预期将有所提高 [3]

新产品推出 - 大连商品交易所将于2026年2月2日起挂牌交易豆粕系列期权和玉米系列期权合约[1][2] - 首批挂牌合约为豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权合约[2] - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约，与常规期权基于同一标的期货合约[2] 产品核心机制 - 系列期权采用"挂牌晚、到期早、存续短"的设计，合约存续期约3个半月，较常规期权近1年的存续期大幅缩短[4] - 系列期权于标的期货交割月前5个月首个交易日上市、交割月前2个月第12个交易日到期[2] - 交易代码采用"品种-合约月份-MS-类型-行权价格"结构，手续费标准、最大下单量、询价机制均与常规期权保持一致[3] 市场覆盖与互补 - 豆粕系列期权合约月份为3月、5月、7月、11月，玉米系列期权合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月[2] - 通过与常规期权的期限互补，实现"月月有到期"的市场需求，例如玉米常规期权于12月、2月、4月、6月、8月、10月到期，系列期权于11月、1月、3月、5月、7月、9月到期[2] 行业影响与需求 - 系列期权的推出标志着国内衍生品市场正加速推进期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖[1] - 实体企业面对市场短期波动风险时，常规期权因距离到期时间较远、权利金成本偏高而影响套保效果，系列期权推出后企业买入套保的权利金成本降低[4] - 系列期权补齐了月度到期合约的空白，帮助企业针对原材料采购、产品销售等不同周期头寸进行更灵活套保操作[4] 市场基础与准备 - 自2017年首个期权工具上市以来，大商所期权市场整体运行平稳，规则体系不断完善，为增挂系列期权奠定制度基础[4] - 豆粕、玉米期权以高流动性、产业基础扎实成为市场标杆品种[4] - 交易所将做好挂牌系列期权合约的各项准备工作，确保市场平稳运行，并加强市场培育及投资者教育[5]

产品推出核心信息 - 大连商品交易所宣布豆粕和玉米系列期权合约将于2026年2月2日挂牌交易 [1] - 首批挂牌合约为豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权合约 [1] - 系列期权的推出标志着交易所正加速推进期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖 [1] 规则制度与合约设计 - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约，与常规期权基于同一标的期货合约 [2] - 交易所已于2024年12月20日修订相关规则，明确系列期权于标的期货交割月前5个月首个交易日上市、交割月前2个月第12个交易日到期的核心机制 [2] - 合约代码引入"MS"作为专属标识，交易代码采用"品种—合约月份—MS—类型—行权价格"结构 [2] - 系列期权与常规期权共享手续费标准、最大下单量、询价机制等规则，并实行合并限仓管理 [2] - 通过在特定月份增挂系列期权，与常规期权期限互补，实现"月月有到期"的市场需求 [2] 产品特性与产业应用 - 系列期权以"挂牌晚、到期早、存续短"为核心特征，合约存续期约3个半月，较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [3] - 该设计精准匹配产业短期风险管理需求，有助于降低企业买入套保的权利金成本 [3] - 行业专家指出，系列期权补齐了月度到期合约的空白，能帮助企业针对原材料采购、产品销售等不同周期头寸进行更灵活的套保操作 [3] - 对于玉米等品种的连续贸易场景，系列期权更有利于匹配企业连续月份的风险管理需求，提高资金使用效率 [3] 市场基础与未来规划 - 自2017年首个期权工具上市以来，交易所期权市场整体运行平稳，规则体系不断完善，为增挂系列期权奠定了坚实制度基础 [3] - 豆粕、玉米期权以高流动性、产业基础扎实成为市场标杆品种 [3] - 交易所下一步将做好合约挂牌的准备工作，确保市场平稳运行，并加强市场培育及投资者教育 [4]

产品推出与核心机制 - 大连商品交易所将于2026年2月2日起挂牌交易豆粕和玉米系列期权合约，首批合约为豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权 [1] - 系列期权是在现有常规期权合约基础上增挂的新合约，与常规期权基于同一标的期货合约，并引入"MS"作为专属标识 [2] - 系列期权于标的期货交割月前5个月首个交易日上市、交割月前2个月第12个交易日到期，合约存续期约3个半月，较常规期权近1年的存续期大幅缩短 [2][3] 市场覆盖与规则设计 - 通过在3、5、7、11月的豆粕期货合约及1、3、5、7、9、11月的玉米期货合约增挂系列期权，与常规期权期限互补，实现"月月有到期"的市场需求 [2] - 系列期权交易代码采用"品种-合约月份-MS-类型-行权价格"结构，手续费标准、最大下单量、询价机制及限仓管理与常规期权保持一致 [2] 产业需求与市场影响 - 系列期权"挂牌晚、到期早、存续短"的特征精准匹配产业短期风险管理需求，有助于降低企业买入套保的权利金成本 [3] - 产业参与者认为系列期权补齐了月度到期合约的空白，能针对原材料采购、产品销售等不同周期头寸进行更灵活的套保操作，提高资金使用效率 [3] - 豆粕和玉米期权作为市场标杆品种，具有高流动性和扎实的产业基础，系列期权的推出是回应市场关切、服务产业需求的重要举措 [3] 后续工作与市场培育 - 大连商品交易所下一步将做好系列期权合约挂牌的各项准备工作，确保市场平稳运行 [4] - 交易所将加强豆粕、玉米系列期权的市场培育及投资者教育，提升市场对期权工具的认识，引导各类主体积极理性参与交易 [4]