蚂蚁消金首次金融债发行 - 蚂蚁消金在中国银行间市场启动首次20亿元人民币3年期金融债发行 票面利率申购区间为1 70%-2 40% 计息期限自2025年8月6日至2028年8月5日 采用单利按年计息 按年付息 到期一次还本 [1] - 本次发债基于中国人民银行2025年7月4日批准的150亿元债券发行额度 该额度有效期至2027年7月3日 [2] - 蚂蚁消金自2021年成立以来首次发行金融债券 金融机构需要在成立以来连续三年盈利才能发行金融债券 [2] 蚂蚁消金财务与业务表现 - 截至2024年末 蚂蚁消金总资产达3137 51亿元 同比增30 9% 发放贷款和垫款规模3014 67亿元 同比上升36 78% 2024全年净利润30 51亿元 增幅1907 24% [2] - 蚂蚁消金经营花呗和借呗品牌 依托支付宝平台庞大客群及场景生态获客 业务规模位居行业首位 业务结构以花呗为主 [2] - 截至2024年末 蚂蚁消金自营投放贷款业务余额占比超过50% 其余为联合贷款 主要与商业银行 信托公司合作 公司出资比例不低于30% [4] - 贷款呈现小额 分散特点 2024年末贷款合同期限在12个月及以内的贷款余额占比为97 04% 并以贷款合同期限为12个月的贷款为主 [4] - 截至2024年末 单笔贷款在1万元以内的占比为64 51% 其中0~3000元及3000(含)~10000元的区间内占比分别为45 14%和19 36% 超过1万元的单笔贷款占比约35 5% [5] 蚂蚁消金资产质量与风控 - 2022年-2024年 蚂蚁消金不良贷款余额分别为15 2亿元 39 5亿元和55 2亿元 规模逐年增长 同期不良贷款率分别为1 69% 1 74% 1 78% 呈递增趋势 [2] - 蚂蚁消金搭建独立的风险管理体系 风控能力强 小额分散的业务模式有助于风险分散 不良贷款率处于行业较好水平 [3] - 受宏观经济下行等因素影响 蚂蚁消金不良率有所上升 但仍远低于行业整体水平 主要得益于花呗等产品背后的真实消费场景 [3] 消费金融行业发债动态 - 2025年以来 已有8家消费金融公司通过发行金融债补充资金 累计发行规模达141亿元 发行期限以1年和3年为主 票面利率区间呈现差异化特征 [6] - 参与金融债发行的机构包括杭银消费 马上消费金融 宁银消费金融 尚诚消费金融 中银消费金融 中邮消费金融 海尔消费及蚂蚁消金 [6] - 马上消费金融发行最为密集 年内已先后推出3期金融债 合计发行规模30亿元 杭银消费 中银消费金融分别发行2期 累计规模各30亿元 25亿元 [6] - 2025年消费金融债发行呈现持续发力态势 1月杭银消费率先启动发行 4月至7月进入发行密集期 [7] 政策与行业趋势 - 2025年6月 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 明确支持符合条件的消费金融公司发行金融债券 拓宽资金来源 扩大消费信贷规模 [7] - 消费金融公司密集发行金融债 既是为满足监管要求的资本补充需求 也是为拓展业务规模 提升服务实体经济能力储备资金 [7] - 金融债相比其他融资渠道成本更低 优势特征明显 未来会有越来越多的持牌消费金融公司尝试发行金融债 拓宽融资渠道 [7]