荣耀CEO赵明 "各家的人像某种程度更多还是硬件PK，某种程度上秀肌肉的偏多，但是在人像风格上深度思考的偏 少。像很多人说我用了什么硬件拍的更清晰，这是对的，但是这些是不是消费者最需要的，我们还是从 消费者内在和真实需求出发，来构筑荣耀人像价值观和我们人像的价值主张。" 他表示，荣耀数字系列未来会把旗舰产品的很多特性移植过来，比如AI能力，护眼能力等，做到档位 全面领先。 当前，手机市场也正经历着低谷期。根据市场调查机构Counterpoint Research公布的报告显示，2022年 国内智能手机出货量不到2.8亿台，同比下降了16%。 在赵明看来，市场起伏是正常现象，尤其是电子消费品，一款产品或者一两单产品对市场的份额变化很 大。他预计2023年国内智能手机市场也会是2.6亿上下，变化不会太大。在这样海量的市场上，给各个 品牌施展的空间还是非常大的。2023年荣耀还是积极进攻的态势，这才是正确的、良好的、正向发展的 策略和道路。 他透露，第一，后疫情时代虽然带来了一些挑战，但荣耀在反周期加大研发投入，今年的研发投入预计 维持在10%。"你没有足够创新性的产品大家就不换机，先有鸡还是先有蛋，大家进入了一个 ...

政策核心落点 - 家电、汽车、消费电子是政策补贴的三大重点领域 [3] - 家电板块补贴力度最大，12类产品最高补贴20%，单件封顶2000元 [3] - 汽车领域新能源车成为最大赢家，置换补贴达2万元 [3] - 消费电子补贴覆盖面最广，覆盖手机、平板等8大类产品 [3] 行业表现 - 家电销售额今年前四个月同比激增23%，美的、格力生产线三班倒运转 [3] - 高端智能家电品类如卡萨帝系列在补贴后销量翻倍 [3] - 比亚迪汉系列四月订单突破8万台 [3] - 动力电池产业链的宁德时代、璞泰来同步受益 [3] - 汽车后市场如天奇股份拆解设备订单排到四季度，格林美电池回收业务毛利率提升至28% [3] - 荣耀90系列通过以旧换新渠道销量占比超40%，爱施德库存周转天数缩短至15天 [3] - VR设备厂商歌尔股份拿到Meta新订单，预计三季度业绩超预期 [3] 二级市场布局 - 核心龙头：美的集团（外资持股比例连续12个月提升）、海尔智家（智慧家庭场景市占率38%） [4] - 新能源车：比亚迪（刀片电池成本再降11%）、拓普集团（一体化压铸新产能投产） [4] - 消费电子：立讯精密（苹果MR设备独家供应商）、深南电路（汽车电子PCB订单增长70%） [4] 关键时点 - 6月家电节能补贴细则出台 [4] - 8月新能源汽车下乡启动 [4] - 11月消费电子展新品周期 [4] 行业集中度 - 家电行业CR5市占率从2019年的68%提升至目前的79% [4] - 汽车行业前十车企市场份额突破92% [4] 投资原则 - 政策市投资要把握"提前半步"原则，在预期发酵期介入，在政策落地期兑现 [5] - 中长期重点配置现金流稳定、股息率超3%的龙头企业 [4]