市场对英镑的悲观预期 - 交易员疯狂押注英镑兑美元下跌，用于投机或对冲英镑下跌的看跌期权交易量达到看涨期权的四倍以上[1] - 市场担忧财政大臣里夫斯的增税措施可能给疲软的英国经济增长雪上加霜[1] - 许多投资者认为如果税收和支出计划令经济前景黯淡，或未能取悦对政府过度借贷和执行力感到紧张的投资者，英镑可能遭遇进一步打击[1] 做空英镑的交易活动与工具 - 投资者通过远期外汇合约做空英镑兑欧元以及英镑兑美元，英镑兑欧元本月已跌至两年多来的低点[2] - 在预算案发布日到期的英镑看跌期权比看涨期权贵得多，表明交易员认为税收计划更可能引发英镑走弱[2] - 看跌期权相对于看涨期权的价格“偏度”处于自今年1月以来的最显著水平[2] 影响英镑的基本面因素 - 近期英国经济增长不及预期加上通胀回落，促使交易员加大了对降息的押注，这削弱了货币的吸引力[1] - 一些投资者希望当局出台能主动压低通胀的措施，如降低能源账单的增值税，这可能为英国央行更迅速降息扫清障碍，从而给英镑带来压力[2] - 英国面临“死气沉沉的经济”、高企的政府支出，以及在承诺不提高所得税和增值税的情况下增收选项极其有限的问题[3] 预算案可能的结果与市场观点 - 分析师指出，如果里夫斯能创造足够的财政空间，消除明年进一步增税的担忧，并发布增长的好消息，英镑可能会迎来反弹[2] - 此次预算案可能成为英镑的一个“泄压阀”，是今年英镑面临的最重大的二元事件[2] - 如果市场没有看到足够的财政整顿和信誉迹象，英镑可能遭到抛售，并伴随长期英国国债的下跌，形成股债双杀的联动效应[3]

汇率波动 - 亚洲交易时段英镑兑美元呈现较强负波动 截至北京时间15:40波动显著[1] - 美元兑加元和美元兑瑞郎在15分钟时段有轻微负波动（-0.03%和-0.01%）[2] - 英镑兑美元1小时波动达-0.09% 4小时波动扩大至-0.55% 1天波动达-0.62%[2] - 澳元兑美元和欧元兑美元1天波动分别为-0.27% 英镑兑美元1周波动为-0.50%[2][3] 美元走势 - 野村证券认为关税将推高美国进口商品价格 核心PCE价格指数Q4或升至3.5%[1] - 美国可能面临滞胀风险 经济增长放缓伴随高通胀[1] - 美元强势反弹 市场关注美国5月CPI数据及全球贸易谈判进展[1] 英镑市场 - 英国薪资增长放缓 不计奖金薪酬增幅降至5.2% 私营部门工资增长从5.5%降至5.1%[4] - 1周期权隐含波动率升至7.6% 市场看跌期权需求增加[4] - 5月英国就业人数减少10.9万 为2020年5月以来最大单月降幅[6] - 企业工资税上调导致成本压力 可能缓解英国央行对工资推动通胀的担忧[6] 日元动态 - 美元兑日元一度上涨0.48%至145.28 日本央行或推迟加息[7] - 日本经济再生大臣将访美进行关税谈判 结果尚不确定[7] - 日本央行行长暗示对基本通胀率达标信心不足 政策正常化预期减弱[7] 商品货币表现 - 澳元兑美元和新西兰元兑美元在4小时和1天时段均呈负波动[8] - 新西兰元接近七个月高点 但波动受贸易谈判和美国通胀数据限制[8] - 市场对风险资产态度谨慎 商品货币对全球经济前景敏感度暂时降低[8]