航运市场动态 - 原油运价高位震荡 中国进口原油综合指数报1908.03点 较9月18日下跌3.4% 船东挺价情绪持续但后续货盘跟进存疑 [1][2][3] - 集运远洋航线运价全面下跌 欧洲航线运价971美元/TEU环比下跌7.7% 美西航线1460美元/FEU跌10.8% 美东航线2385美元/FEU跌6.7% [1][2][3] - 干散货运价指数呈现上升态势 与内贸集运运价下降形成对比 [5] 航空创新突破 - 国内首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号合格证申请获西南民航局受理 标志着无人驾驶航空器取得监管进展 [1][2][3] - 沙特企业与亿航智能签署谅解备忘录 计划推出自动驾驶飞行器及空中出租车服务 涵盖客运与物流场景 [1][2][3] - 国际航空出行需求保持增长 9月第四周国际日均执飞航班1814架次 同比增长8.69% [5] 物流数字化升级 - 我国首个物流企业数字化国家标准《物流企业数字化第1部分：通用要求》正式发布 推动行业标准化建设 [1][2][3] - "并行港"物流模式运行一周年 货物吞吐量达76.61万吨 折合3.7万标准箱 体现新模式运行成效 [1][2][3] - 快递业务量保持双位数增长 8月业务量同比上升12.29% 业务收入同比增长4.24% [5] 交通基础设施运行 - 全国高速公路货车通行量环比增长1.92% 周度通行量达5882万辆 反映公路货运需求稳定 [5] - 联想PC电脑出货量达1697万台 同比上升15.22% 市场份额环比提升0.9个百分点 显示电子产品物流需求增长 [5]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价高位震荡，9月25日中国进口原油综合指数（CTFI）报1908.03点，较9月18日下跌3.4% [3][14] - 集运远洋航线运价下跌，9月26日上海港至欧洲基本港运价为971美元/TEU，较上期下跌7.7%；至美西和美东运价分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别下跌10.8%和6.7% [3][15] - 低空经济领域进展显著，首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号DF600申请获民航西南局受理，沙特与亿航智能合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务 [3][16][17][18] - 物流数字化标准发布，"并行港"模式运行一周年货物吞吐量达76.61万吨、3.7万标箱，物流成本下降约25% [3][24][25] 行业高频数据跟踪 航空物流 - 2025年9月中国至亚太航线运价稳定，上海出境空运价格指数同比-6.6%，波罗的海空运指数同比-5.9% [26] - 2025年8月国际货运执飞航班量同比+16.88%，国内货运执飞航班量同比-1.13% [33] 航运港口 - 内贸集运价格指数（PDCI）报1040点，同比+13.54%；SCFI指数报1114.52点，同比-47.80% [38] - 干散货运价指数（BDI）报2259点，同比+8.03%，其中海岬型指数同比+1.31% [44] - 2025年1-7月全国港口货物吞吐量104.41亿吨，同比+4.4%，集装箱吞吐量20294万标箱，同比+6.3% [49] 快递物流 - 2025年8月快递业务量161.5亿件，同比+12.29%；业务收入1189.6亿元，同比+4.24% [50] - 顺丰控股单票价格13.27元，同比-15.32%；韵达股份单票价格1.92元，同比-3.52% [71] - 行业集中度指数CR8为86.90，同比+2.00% [79] 航空出行 - 2025年9月第四周国际日均执飞航班1814架次，同比+8.69%；国内飞机日利用率7.55小时/天 [87] - 2025年8月主要航司ASK指标超2019年同期，南航、国航、东航分别恢复至112.06%、128.07%、119.60% [96] 公路铁路 - 2025年9月15-21日全国高速公路货车通行量5882万辆，环比+1.92% [4][105] - 2025年8月铁路货运周转量3167.01亿吨公里，同比+8.80% [107] 交通新业态 - 2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%，市场份额25.1% [4][118] - 滴滴出行2024年10月市占率79.54%，环比-0.64pct [115] 投资建议 - 关注出口链条标的：中远海特、招商轮船、华贸物流 [5] - 布局低空经济赛道：中信海直 [5][138] - 聚焦基建驱动主题：雅鲁藏布江水电站建设受益标的四川成渝、重庆港 [5] - 配置公路铁路板块：赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [5] - 把握电商快递机会：顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [5] - 参与航空行业复苏：中国国航、南方航空、春秋航空等 [5]

8月7日，使节团在成都大熊猫繁育研究基地参观。成都市外办供图 结束了成都大熊猫繁育研究基地的行程，使节团又先后前往成都规划馆、四川沃飞长空科技发展有限公司等 地，深度感受成都发展蓬勃活力。 在成都规划馆，工作人员引导使节团成员通过多媒体互动沙盘、沉浸式影院等高科技展示项目，系统了解成 都从古代"天府之国"到现代国际化都市的发展脉络，以及这座城市的未来发展规划。现场，成都市投资促进局、 成都市经济和信息化局相关负责人还介绍了成都产业优势、营商环境和重点发展领域。 成都大熊猫繁育研究基地是世界著名的大熊猫迁地保护基地、科研繁育基地、科普教育基地和文化旅游基 地，以保护和繁育大熊猫等中国特有濒危野生动物而闻名于世。8月7日一大早，使节团冒着大雨来到大熊猫基 地，但天气丝毫没有影响大家的参观兴致。其间，大家不时向讲解人员询问关于大熊猫的生活习性、繁殖过程以 及保护现状等相关问题，对中国在大熊猫保护方面所做出的努力有了更深入的认识。 "这不是我第一次来成都大熊猫基地，但我仍然非常激动！大熊猫真是太可爱了。"爱沙尼亚驻华公使马涛难 掩兴奋，他不时拿出手机拍照，记录与大熊猫亲密邂逅的珍贵瞬间。"不仅是大熊猫，成都这座城市也 ...

品类创新与市场空间 - 门窗正从"家居配件"转变为独立品类 类似10年前智能马桶盖从1%普及率起步的升级路径 [2] - 品类独立化的核心在于创造用户认知 当消费者意识到其价值时愿意支付溢价（马桶盖案例中单价达数千元） [2] 产品精细化策略 - 针对141个零件研发260多项专利技术 覆盖隔音（中空玻璃/夹胶中空玻璃等）、密封等关键性能 [5] - 建立15步标准化安装流程 通过理论+实践双重考核确保安装人员专业性 [5] - CNAS认证实验室实施极端测试：20万次铰链开合/12级台风抗压/-15℃~50℃温差/80dB噪音等极限场景验证 [6] 智能制造升级 - S500智能生产线实现自动上料/激光锯铣/智能分拣等全工艺集成 日处理订单能力达传统工厂2倍以上 [9] - 智能立体库使材料组合时间从2小时压缩至13秒 人工错误率显著降低 [10][11] - 2024年智能产线效率提升40% 订单达成率升至97% 定制化与非标产品实现半自动化生产 [11] 品牌建设路径 - 连续9年开展416品牌日噪音公益活动 签约亚运会/亚奥理事会等顶级体育IP提升认知 [14] - 通过明星合作+权威媒体传播强化"高端隔音门窗"定位 建立健康生活场景关联 [14] - 18年坚持"产品+品牌"双轮驱动 专利技术+消费者教育形成差异化壁垒 [14][15] 行业方法论 - 价格战环境中需聚焦高品质定制化或品牌溢价 从制造利润转向品牌利润 [13] - 长期主义是应对行业波动的核心 通过持续技术迭代和品牌投入构建护城河 [17][18] - 传统行业突围需坚持技术创新+品质提升+品牌力塑造的三重突破 [18]