财政部债券发行与流动性影响 - 美国财政部自债务上限提高后发行约3280亿美元短期政府债券补充现金储备 导致资金从金融系统流出[1] - 银行准备金目前充裕约3.33万亿美元 为融资市场提供必要缓冲[1] - 预计9月下旬财政部总账户规模将从4900亿美元增至8600亿美元 银行准备金将自疫情以来首次持续低于3万亿美元[1] 银行准备金水平变化 - 美联储理事沃勒提议将银行准备金规模降至约2.7万亿美元[2] - 最低充足储备水平对评估美联储缩表程度具有重要意义[2] - 准备金供应量下降阶段需关注隔夜市场状况变化 预计持续低于2.8万亿美元时将对隔夜市场产生明显影响[1] 隔夜逆回购工具(RRP)使用情况 - 美联储RRP使用量持续减少 作为超额流动性指标重要性上升[2] - RRP余额自7月底下降 仅一个交易日高于1000亿美元[2] - 花旗策略师预计8月底RRP使用量可能降至零 增加出现资金紧张状况的可能性[2]