财务表现 - 2025年中报营业总收入23.16亿元，同比增长27.92% [1] - 归母净利润-4283.06万元，同比改善61.21% [1] - 第二季度营收11.89亿元，同比增长24.9%，归母净利润-3177.95万元，同比改善35.13% [1] - 毛利率3.58%，同比增幅104.12%，净利率-2.32%，同比增幅68.65% [1] - 三费占营收比2.9%，同比下降47.62% [1] - 每股收益-0.19元，同比改善62%，每股经营性现金流-1.11元，同比下降27.54% [1] - 货币资金8.22亿元，同比下降28.84%，应收账款12.32亿元，同比增长13.22% [1] - 有息负债28.1亿元，同比下降11.06% [1] 业务运营 - 采用锂电池材料与消费化学品双轮驱动发展模式 [5] - 下游需求增长带动电解液溶剂销量提升，2025年一季度营收11.27亿元创单季历史新高，同比增长31.27% [5] - 通过优化产品供应结构、客户结构和原料策略提升海外高端产品销量 [5] - 在东营、江苏设立两大研发平台，覆盖新能源材料、电子级高纯化学品等四大研发板块 [6] - 累计获得128项专利，2024年研发投入1.52亿元，占营收4.22% [6] 技术研发 - 重点布局固态电解质、钠离子电池材料等前沿方向，部分实验室成果进入测试阶段 [4] - 开发高倍率添加剂、正极补锂剂等新技术材料，响应高能量密度、高安全性电池需求 [6] - 消费化学品领域聚焦绿色生物基新原料，开发多元醇类产品满足中高端市场需求 [6] 国际化布局 - 产品已进入特斯拉、宁德时代等全球供应链 [5] - 依托欧洲中转基地提升交付能力，加快美国市场战略布局 [5] - 持续开拓国际市场，巩固锂离子电池电解液溶剂龙头地位 [5]

公司调研信息 - 海科新源接受玄元投资特定对象调研 包括现场参观和电话会议 [1] - 固态电池电解质材料研发进入实验室阶段 产业化进程需综合评估 [1] - 公司加速美国市场战略布局 推进绿色天然生物基产品研发与推广 [1] - 2025年一季度通过优化产品供应结构 客户结构和原料策略 显著改善经营状况 [1] - 2024年研发费用1.52亿元 占营收4.22% 累计获128项专利 [1] - 未来聚焦锂电池材料和消费化学品研发 通过技术创新和多基地布局提升竞争力 [1] 机构背景 - 玄元投资2015年成立于广州 主创团队来自广发证券 易方达基金 摩根士丹利等机构 [2] - 员工平均证券从业经验10年以上 投研团队均为硕士及以上学历 毕业于清北 耶鲁 哥大等名校 [2] - 采用"价值·量化 双轮驱动"理念 专注权益投资和量化投资两大方向 [2] - 权益投资框架包含"宏观-中观-微观"三层分析 研究框架侧重商业模式 价值链和伟大公司识别 [2] - 量化投资融合基本面与价量信息 从长期有效逻辑构建基础框架 [2]

研发进展 - 公司在固态电池电解质等前沿技术方向开展系统性研究，推进固态电池电解质材料工艺优化和性能测试，部分实验室成果进入实验室阶段，产业化进程需综合评估 [2][3] 国际化合作与产能布局 - 秉持“锂电池材料 + 消费化学品”双轮驱动模式，构建开放创新竞争力，打造全球龙头企业 [3] - 作为全球锂离子电池电解液溶剂龙头，持续开拓国际市场，依托欧洲中转基地交付，加快美国市场布局 [3] - 在消费化学品方面，响应绿色生物基产品需求，推进研发与推广，开展新产品开发孵化，丰富产品线矩阵 [3] 经营效率与扭亏情况 - 2025 年 1 季度亏损同比减少 82%，下游需求带动电解液溶剂需求增长，通过优化供应结构、客户结构和原料供应策略，提升海外高端产品销量，收入从 8.59 亿元跃升至 11.27 亿元，同比增长 31.27% [3] - 未来凭借技术创新、多基地布局和双轮驱动战略，扩大全球市场份额，通过技术研发创新、加快海外布局及降本增效应对挑战 [3] 研发投入与产品竞争力 - 2024 年研发费用 1.52 亿元，占营收 4.22%，累计获 128 项专利 [3] - 在东营、江苏设两大研发平台，构建四大研发板块，覆盖全流程，设多个技术研发部门，组建专业团队 [4] - 锂电池材料方面提前布局前沿技术材料，进行工艺开发及降本增效；消费化学品关注绿色环保生物基原料，开发绿色产品 [4] - 未来为客户提供定制化绿色低碳碳酸酯溶剂产品，提升锂离子电池材料业务竞争力，加速成果转化，丰富产品线 [4] - 消费化学品在现有产品线开展技术优化升级，实现国产化替代，研发拓展绿色天然生物基产品，培育新增长点 [4]