并购交易概述 - 公司拟通过新加坡全资子公司CQXA作为要约人，以现金方式自愿性全面要约收购纳斯达克哥本哈根交易所上市公司Asetek A/S的全部股份 [1] - 此次收购旨在加强不同业务间的协同效应 [1] 战略协同效应 - 客户资源高度重叠，收购可快速拓展产品组合与市场份额，实现业务规模显著扩张和盈利能力全面提升 [2] - 公司将发挥在精密制造、规模化生产、供应链管理与成本控制方面的优势，内化Asetek产品生产环节，有效降低其制造成本并加速产能扩张 [2] - 公司可整合Asetek先进的研发体系、国际化管理模式、成熟全球供应链和客户网络，提升在国际产业链中的参与度和话语权 [2] 业务与市场整合 - Asetek是消费级游戏电脑液冷散热器领先供应商，年出货量约为70-100万台 [2] - 公司是笔记本结构件领先企业，深度绑定联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等国际大客户 [2] - Asetek为戴尔外星人、华硕、NZXT等品牌提供ODM服务 [2] 战略转型与增长潜力 - 通过整合Asetek核心液冷技术，公司可实现从电子制造向“电子+液冷解决方案”的战略转型 [3] - Asetek在液冷领域有超过20年技术积累，并从2012年进入数据中心液冷领域，曾与Intel、HPE、富士通等合作 [3] - 收购成功后可能重启数据中心相关业务，但业务落地存在不确定性 [3] 财务预测 - 预计公司2025年营业收入46.29亿元，同比增长17.4% [4] - 预计公司2026年营业收入56.39亿元，同比增长21.8% [4] - 预计公司2027年营业收入67.67亿元，同比增长20.0% [4] - 预计2025年归母净利润3.34亿元，同比增长58.2% [4] - 预计2026年归母净利润4.60亿元，同比增长37.7% [4] - 预计2027年归母净利润6.05亿元，同比增长31.4% [4] - 对应2025-2027年PE分别为22.45倍、16.31倍、12.41倍 [4]