登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000935 证券简称：四川双马 公告编号：2025-57 四川和谐双马股份有限公司 第九届董事会第十八次会议决议公告 四川和谐双马股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第十八次会议于2025年12月16日以现场或 通讯的方式召开，现场会议地址为四川省成都市锦江区红星路三段一号成都国际金融中心1号写字楼26 楼2号。本次会议应出席董事7人，实到7人。会议通知于2025年12月12日以书面方式向各位董事和相关 人员发出。 本次会议由董事长谢建平先生主持，公司高级管理人员均兼任董事并出席了会议，本次会议的召集、召 开符合有关法律法规和《四川和谐双马股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 在公司董事充分理解会议议案并表达意见后，审议通过了以下议案： 《关于全资子公司向和谐锦弘提供管理服务的关联交易议案》 请详见公司于同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露的《关于全资子公司向和谐锦弘提供 管理服务的关联交易公告》。 本议案已经公司第九届董事会第三次独立董事专门会议审议通过。 本议案涉及关联交易，关联董事谢 ...

项目概况 - 北京一家私募基金管理公司51%股权挂牌转让，转让底价为626.0046万元 [1] - 公司成立于2018年，注册资本5000万元人民币，实收资本1250万元人民币，为国有控股企业 [3] - 公司专注私募股权投资基金管理与创业投资基金管理服务 [3] 财务状况 - 2024年度审计报告显示，公司营业收入428.42万元，营业利润-7.91万元，净利润-122.84万元 [3] - 截至2024年底，公司资产总计2376.88万元，负债总计1195.63万元，所有者权益1181.25万元 [3] - 2025年9月30日财务报表显示，营业收入239.15万元，营业利润-9.07万元，净利润-8.31万元 [3] - 截至2025年9月底，公司资产总计2343.76万元，负债总计1170.81万元，所有者权益1172.95万元 [3] 业务优势 - 作为国有控股企业，拥有覆盖政府部门、金融机构及企业界的广泛人脉资源 [4][5] - 通过合规运营有效降低法律与经营风险，为投资者资产保值增值提供保障 [6] - 过往运营中成功抵御多次市场波动，为投资者实现稳定收益并赢得市场声誉 [6]

行业现状与挑战 - 私募基金行业面临募资周期显著延长，从2015-2020年的平均10个月增至2024年的27个月，且目标达成率大幅下滑[9][10] - 政府引导基金总管理规模达4万亿元，但平均DPI仅0.7，多数尚未回本[12][13] - 行业出现"管理费后置"现象，部分三线VC为募资承诺退出期有收益后再补收管理费[1][2][8] 管理费机制变革 - 广东省新规要求管理费从基金收益/利息支付，禁止本金列支，存续期满后不得收费，实质推翻"认缴即收费"传统模式[10][11] - 行业已自发形成两类降费机制：基数下调(投资期后按未退出项目实投资本计算)和费率下调(如每年递减0.25%)[5][6] - 黑石等国际机构2023年将管理费从2%降至1.25%，超额收益分成从20%调至12.5%，反映全球性压力[15] 利益相关方博弈 - LP质疑GP投资能力，出现拒付管理费、要求通道化操作(支付低于管理费的通道费)等现象[7][8] - GP面临生存困境：10人团队年人力成本约192万元，加上办公租金等固定支出超200万元[11][12] - 政府引导基金强调财政资金需问责，要求GP对投资效果负责，不再为不良业绩兜底[14] 商业模式重构 - 传统"2+20"收费模式受挑战，LP投入1000万美元时200万用于管理费，需1.25倍回报才能平衡[2] - 行业探讨改革方向：预算透明化、设立监督机构、引入浮动费率绑定长期绩效等方案[16] - 核心矛盾在于美元基金制度与中国市场适配性，涉及4万亿政府资金与市场化机构的生态重构[15][16]