近日，按摩仪品牌SKG的母公司未来穿戴健康科技股份有限公司（以下简称"未来健康"）正式向港交所主板递交上市申请，开启其第三次资本市场征程。 自2022年首次冲刺创业板以来，未来健康的上市之路可谓一波三折。此次若能成功，公司有望成为港股规模最大的按摩设备企业。 上市之路波折重重 公开资料显示，SKG母公司未来健康成立于2007年，创始人刘杰在创办这家企业之前，曾在重庆开过餐厅，也经营过煤矿。之后他来到广东顺德，创立了 SKG，早期主要是做白色家电，从事各种各式小家电产品的研发、生产和销售。2016年，未来健康推出的首款颈椎按摩仪并成为畅销产品，开始逐渐退出 小家电行业，专注于可穿戴健康产品领域。 | [编纂]的[编纂]數目 | : [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否 | | --- | --- | | 而定) | | | [编纂]數目 " | [编纂]股H股(可予[编纂]) | | [編纂]數目 .. | [编纂]股H股(可予[编纂]及視乎[编纂]行使與 | | 否而定) | | | 最高[编纂] .. | 每股H股[编纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | | 0.00015%會財局交易徵費、0.0027 ...

赛事活动概况 - 首届“全家福安”福乒赛于10月1日晚在福建省福安市奥体中心开幕，现场有逾千名观众与嘉宾 [1] - 陈新华、郭跃华、陈子荷、刘国正、张继科、林忠仔等世界冠军参加了开幕式 [1] - 赛事活动从10月1日持续至10月3日，包括福建省队表演赛、全国8支省级代表队邀请赛等多项比赛 [3] 文体旅融合战略 - 该赛事是推动文化、体育、旅游深度融合的一次创新实践，旨在为全民健身注入新动力并为赛事经济增添新亮点 [3] - 赛事采用“乒超联赛预热+本土赛事落地”新模式，推动福、畲、茶、古、廉、红等文化资源与体育赛事深度融合 [5] - 同步推出“福乒主题嘉年华”系列促消费活动，观众可品尝红茶、欣赏地方戏曲和畲族歌舞表演等 [5] 地方产业与体育基础 - 福安市是“中国按摩保健器具生产/出口基地”和“全国体育先进县”，拥有39个单项体育协会，每年组织超百场体育赛事及全民健身活动 [7] - 本届福乒赛采用三级竞赛体系，从9月初启动，覆盖福安各乡镇街道，吸引超百名选手参赛，线下参与及观赛人数超万人 [7] 经济效益与发展目标 - 2024年1月至6月，福安市旅游收入达57.92亿元，同比增长11.3%，游客接待量达493.26万人次，同比增长13.6% [8] - 公司正借力体育活力与文化魅力，向“五福新城、全家福安”的发展目标迈进 [8]

IPO进程终止 - 未来健康于2025年7月31日与中信建投签署终止协议 北交所上市之路正式终止 [2] - 公司曾于2023年7月28日主动撤回创业板IPO申请材料 此前经历两次上市审核中止及三轮招股书更新 [4] - 2024年12月公司由新三板创新层转道北交所 但最终仍终止辅导 [6] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为10.54亿元、9.04亿元、10.46亿元和10.48亿元 [3] - 同期归母净利润分别为1.31亿元、1.19亿元、1.27亿元和1.35亿元 [3] - 2020-2021年现金分红达1.55亿元和1.60亿元 均超过同期净利润 [5] 业务结构 - 可穿戴健康产品收入占比超过80% 核心产品为颈椎按摩仪和腰部按摩仪 [2][3] - 旗下SKG品牌产品线涵盖眼部按摩仪 筋膜枪 膝部按摩仪及健康手表等智能可穿戴设备 [2] - 公司成立于2007年 以白色小家电起家 2016年起聚焦颈椎按摩仪品类 [2] 出海战略 - 2024年获得摩根士丹利私募股权亿元级别独家投资 加速出海进程 [7] - 签约梅耶·马斯克担任全球健康大使 在TikTok平台与超100位社交达人合作 [7][8] - 入驻亚马逊 TikTok eBay Lazada及Shopee等跨境电商平台 [7] 营销与营收表现 - 2024年上半年销售费用达1.18亿元 同比增长35.88% 营收占比19.80% [8] - 同期境外营收2854.94万元 同比下滑14.18% 占总营收不足5% [8] - 销售费用增长主要源于抖音自营渠道推广费用增加 [8]

行业规模与增长 - 2024年中国按摩器行业规模达460亿元，同比增长9.5%，预计2025年突破500亿元大关 [1][12] - 小型按摩器细分市场表现亮眼，规模从2018年69.7亿元增长至2024年121.2亿元，年复合增长率9.7%，预计2025年突破135亿元 [1][14] - 行业CAGR维持在8-10%稳健区间，受智能技术应用和产品创新驱动 [12] 市场驱动因素 - 老龄化加速：2024年60岁及以上人口占比22.0%（31031万人），65岁及以上占比15.6%（22023万人），推动肩颈/腰部按摩器需求 [4] - 年轻群体腰椎问题高发：25-39岁腰椎间盘突出检出率达13.93%，职场人群日均久坐9.8小时，近4成受困腰椎/颈椎疾病 [6] - 消费升级：健康消费从"被动治疗"转向"主动预防"，AI智能+生物反馈技术推动产品升级为综合健康解决方案 [12] 消费特征与细分市场 - 年龄分层明显：青少年偏好时尚便携设备（如筋膜枪），年轻成人倾向智能化颈椎按摩器（线上占比高），中年人偏好专业理疗型产品，老年人选择操作简单设备 [8][9] - 中青年群体（20-40岁）为消费主力，占比超60% [8] - 小型按摩器细分市场受年轻白领推动，涵盖颈腰椎/眼部按摩仪/筋膜枪等品类，热敷/EMS电脉冲技术加速渗透 [14] 产业链与区域布局 - 产业链结构：上游原材料/零部件→中游制造（技术研发+成本控制）→下游应用场景（家庭/商场/机场）+销售渠道（线上/线下） [10] - 区域集聚：福建福安为"中国按摩器具生产/出口基地"，浙江有奥佳华等龙头企业，福建政策目标2027年全产业链规模破500亿元 [16] 竞争格局 - 梯队分化：第一梯队（奥佳华/荣泰健康/倍轻松/SKG）占超25%份额，第二梯队为松下/傲胜等国际品牌，第三梯队为中小型及跨界玩家（小米/网易严选） [18] - 品牌分层：奥佳华/荣泰健康主导高端市场（万元级按摩椅），倍轻松/SKG占据300-1500元便携市场（全球颈椎按摩仪市占率超60%），奥克斯/京东京造主攻性价比市场 [20][21] - 竞争焦点从价格战转向技术迭代（4D机芯/AI交互）、场景拓展和生态融合 [18][20] 技术发展趋势 - 智能化升级：AI压力传感/生物传感/物联网技术为核心，肌电信号分析实时调节力度，脑波联动定制方案，石墨烯加热膜提升热敷效率3倍 [22] - 技术融合：VR模拟自然场景+气压按摩打造沉浸体验，产品从功能满足转向个性化健康管理 [23] - 头部企业垂直整合：奥佳华自研4D机芯，倍轻松创新高频脉冲技术 [22][23] 场景与生态拓展 - 场景多元化：从家庭向车载（年增速52%）、办公、医疗领域渗透，共享按摩椅扫码支付模式成熟 [24] - 生态化构建：华为按摩椅接入健康监测系统，平安健康推"按摩器+保险"服务，倍轻松门店升级为"产品+速效按摩"平台 [24] - 医疗协同：荣泰按摩椅接入医院HIS系统实现远程康复参数调整，产品升级为数字疗法终端 [24] 全球化布局 - 2024年出口额突破120亿美元，印度/东南亚市场增速超80% [25] - 本地化策略：针对气候差异优化产品（如西北加湿功能/南方防霉设计），凉介MT02覆盖后颈痛点，SKG切入礼品经济 [25] - IP跨界合作：奥佳华联名"LINE FRIENDS"单月销量破50万台 [25]