核心观点 - 近期部分外资奶粉品牌价格出现波动 主要受平台促销活动、严格控价策略及原料成本上升影响 而国产奶粉价格基本稳定且仍处于价盘恢复阶段 [1][2][4] - 超高端奶粉市场成为行业增长核心引擎 外资品牌通过新品提价和高端化战略维持市场主导地位 跨境电商政策优化进一步推动高端产品渗透 [4][6][7] 价格波动原因 - 线上渠道价格波动显著 皇家美素佳儿3段奶粉近半年价差达58元/罐 主要受平台促销活动影响 [2] - 外资品牌通过严格控货控价控渠策略推高部分产品价盘 同时通过推出新品实现提价 例如皇家美素佳儿莼悦新品比经典款同规格贵27元/罐 [4] - 国际大包粉原料成本上涨推动外资品牌提价 7月底新西兰全脂奶粉价格上涨2.1% 脱脂奶粉上涨0.4% 欧洲奶价居高不下及疫情等因素共同导致成本上升 [5] - 国产奶粉未出现普遍涨价 贝因美明确表示所有产品未涨价 线下商超国产品牌价格稳定且持续促销 [3] 市场竞争格局 - 外资品牌在300元以上价格带占据主导优势 菲仕兰旗下美素佳儿市场占有率位列国际品牌第一 其专业营养品业务营收增长18.1%至7.18亿欧元 [6] - 达能专业特殊营养业务销售同比增长12.9%至13.7亿欧元 主要受益于爱他美奇迹Essensis系列在中国市场的强劲需求 [6] - 超高端奶粉市场规模2024年同比增长4.2% 含HMO、A2蛋白等配方的高端产品需求持续增加 [7] 行业发展趋势 - 乳企重点布局三大方向：加大高端产品研发（如有机奶粉、功能性配方）、强化细分市场产品线、优化渠道布局与配套服务 [7] - 跨境电商政策优化降低进口门槛 简化清关流程使高端配方奶粉更快触达消费者 [7] - 行业向"产品+服务+数字化"模式转型 未来竞争焦点将从产品销售转向全生命周期营养解决方案提供能力 [7]