核心观点 - 奥克斯电气作为全球第五大空调提供商，在2024年全球空调市场份额达7.1%，2022-2024年销量复合年增长率30.0%，远高于全球市场4.6%的增速，展现出强劲增长潜力 [10] - 公司通过全场景产品矩阵（家用空调和中央空调）、技术创新（如DeepSeek AI大模型）、数字化渠道（"小奥直卖"平台）和全球化布局（海外收入占比45.9%）构建核心竞争力 [6][28][40][43] - 财务表现稳健，2022-2024年营收从195.3亿元增长至297.6亿元，净利润从14.4亿元增长至29.1亿元，2025年港股上市募资32.87亿港元支持全球扩张 [43][44] 公司基本情况 - 奥克斯电气成立于2024年10月23日，是全球前五大空调提供商之一，业务覆盖150多个国家和地区，2024年全球空调市场规模达13,128亿元 [10] - 产品包括家用空调（挂机、柜机、移动空调等）和中央空调（多联机、单元机、热泵等），聚焦节能、舒适、健康、智能四大方向 [6][14] - 采用线上线下融合渠道模式，线上与微博、抖音、小红书等平台合作，线下通过"小奥直卖"数字化平台覆盖经销商，并举办音乐节、快闪店等活动 [6] 公司股权及高管结构 - 董事会主席郑坚江为国家科学技术进步二等奖获得者，曾任宁波三星集团总裁，2024年10月任现职 [13] - 总裁忻宁曾任奥克斯空调财务副总监，2019年1月任现职，拥有北京大学企业家高级研修班背景 [13] - 财务负责人兼董事会秘书张波拥有13年财务管理经验，曾任奥克斯进出口财务副总监 [13] 公司主要产品 - 家用空调系列包括畅享风（舒适风感）、四季新风（高效换鲜氧）、净享风（空气净化）和奥知音套系（语音智控） [6][28] - 中央空调系列涵盖多联机、单元机、热泵等，适用于办公楼宇、商场、酒店等商业场景 [6][14] - 产品矩阵围绕节能、舒适、健康、智能四大方向持续迭代，满足全球多元化需求 [14][28] 公司财务数据 - 2022-2024年营收从195.3亿元增长至297.6亿元，净利润从14.4亿元增长至29.1亿元，保持高速增长 [43] - 毛利率稳定在20.4%-21.8%（2022-1Q2025），经营活动现金流和存货在2025年有所下降 [26] - 海外收入占比持续提升，2024年达45.9%，中国以外市场增速显著 [40][43] 公司优势 - 技术创新：奥知音II Pro搭载DeepSeek AI大模型实现主动服务，AI空气传感和动态节能策略提升产品竞争力 [29][45] - 数字化渠道："小奥直卖"平台将经销商采购流程从33小时压缩至1小时，2024年超97.8%经销商通过该系统采购 [6][33] - 智能化生产："黑灯工厂"通过AI监控和自动化物流降低能耗30%，良品率提升，芜湖工厂产能释放强化供应链自主性 [36][38][45] - 全球化布局：在巴西、印尼、泰国等地建立产能基地，实现"本地生产、本地销售"，新增阿联酋、越南、沙特销售公司 [40][45] 行业市场表现 - 周度（9/1-9/7）家电板块下跌0.35%，细分板块中白电上涨1.04%，黑电下跌4.02%，小家电下跌0.61% [46][51] - 个股涨幅前五包括天际股份（+30.2%）、珈伟新能（+11.3%），跌幅前五包括天银机电（-12.9%）、和而泰（-12.8%） [48] 原材料价格 - 2025年9月5日期货阴极铜价80,190元/吨（周涨+0.94%），铝价20,715元/吨（周跌-0.24%） - 塑料城价格指数799.11（周跌-0.49%），钢材价格指数92.75（周跌-1.35%） [54] 行业数据 - 线上零售：1W25-35W25空调销额同比+22%，扫地机销额同比+50%，养生壶、电蒸锅等厨小家电增速达24%-30% [59] - 线下零售：空调销额同比+17%，油烟机、燃气灶销额同比+36%/35%，扫地机销额同比+75% [59]