核心观点 - 公司为电子元器件分销商 主营业务涵盖SoC芯片 无线芯片 电源及功率器件 存储器等 其中存储器业务为主要方向之一[2] - 公司芯片定制业务推出智能复位MCU和高速通信芯片产品 主要应用于TWS耳机并实现批量供货[2] - 公司低功耗蓝牙芯片主要应用于智能穿戴设备领域[3] - 公司海外营收占比达67.36% 受益于人民币贬值[4] - 2025年第一季度营业收入17.72亿元 同比增长13.14% 归母净利润1760.39万元 同比增长273.64%[8] 业务结构 - 主营业务为电子元器件分销 面向消费电子 物联网 照明 工业控制 汽车电子及新能源领域[3] - 分销业务收入占比99.33% 物联网产品设计及制造占比0.65% 芯片定制占比0.01%[8] - 主要产品包括SoC芯片 无线芯片及模块 电源及功率器件 模拟/数字器件 存储器 LED器件等[3] 市场表现 - 8月20日股价下跌1.14% 成交额13.52亿元 换手率25.60% 总市值102.94亿元[1] - 当日主力资金净流出7382.17万元 行业排名28/32 连续2日被主力减仓[5] - 主力持仓为轻度控盘状态 筹码分布分散 主力成交额占比14.74%[6] - 筹码平均交易成本33.94元 股价靠近33.90元支撑位[7] 股东结构 - 截至7月31日股东户数6.08万户 较上期减少9.31%[8] - 人均流通股2535股 较上期增加10.26%[8] - 香港中央结算有限公司新进为第七大流通股东 持股63.81万股[9] - A股上市后累计派现6934.05万元[9] 概念板块 - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ[8] - 概念板块包括存储概念 消费电子 星闪概念 小米概念 无线耳机等[8]

业绩情况 - 2024 年营收增加但利润减少，原因包括低毛利率产品营收增长多、新增高毛利业绩占比不高、高毛利产品营收占比降低、股份支付费用计提增加、融资规模增长及汇兑损失致财务费用增加 [2][3] - 2025 年第一季度营收 17.72 亿元，同比增长 13.14%，净利润 1760.39 万元，同比增长 273.64%，得益于销售规模增长、毛利额增加、财务费用下降 [3] 业务布局 - AI 眼镜方面，代理的 soc 产品可用于该市场及周边产品，正与合作伙伴搭建推广应用方案推动量产 [3] - 2025 年战略方向为强化大消费电子和物联网领域开拓，增加工业、新能源、汽车电子等领域投入，开拓光通讯等细分新市场，抓住 AI 技术应用机遇 [4][7] - 机器人领域是 2025 年重点布局市场，代理产品线可用于机器人多部位，正与合作伙伴研发推广应用方案推动量产 [7] 研发创新 - 2024 年新申请发明专利 5 项、实用新型专利 9 项、软件著作权 16 项，推出一系列应用方案，助力新市场业务合作，星闪技术团队获原厂高度肯定 [5] 行业环境与展望 - 2025 年消费电子和物联网需求增长，工业等领域保持稳定增幅，AI 技术应用带动核心部件需求增长，国际贸易环境促进半导体国产替代 [5] - 行业发展受国家政策扶持，本土分销商将受益 [9] 盈利驱动因素 - 业绩与宏观经济相关，主要驱动因素包括下游市场需求、上游产品及产能、公司服务能力，下游需求是主要因素，公司扩充产品线、加强合作、优化业务结构提升盈利能力 [8][9] 并购计划 - 2025 年积极寻找同行业战略合作机会，扩充产品线和客户资源，谨慎选择合适标的 [7]