收购交易概况 - 扬杰科技以22亿元全现金收购贝特电子 交易金额较最初"发行股份+现金"方案增加资金压力[1][3] - 贝特电子曾两次冲击资本市场失败且经历新三板挂牌退市 但拥有67个股东包括深圳高新投和达晨财智等机构投资者[1][3] - 收购方扬杰科技市值达360亿元 实控人梁勤为扬州女首富身家100亿元 公司从贸易起家通过多次并购形成半导体IDM模式[1][12] 战略协同价值 - 贝特电子的电力电子保护元件与扬杰科技功率器件形成互补 共同服务汽车电子和光伏等热门赛道[3] - 并购完善产业链布局 扬杰科技此前通过收购成都青洋完善单晶硅布局 收购国宇电子强化封装能力[12] - 交易产生产业协同效应 超越单纯财务投资价值 有助于加速创新进程并进入小米供应链提供IGBT模块[3][12] 标的公司质量 - 贝特电子连续两年实现盈利 承诺未来三年净利润总额不低于5.55亿元[3][10] - 产品已进入比亚迪和美的等头部企业供应链 受益于新能源和智能家电行业增长[10] - 全现金交易模式下可能设置更严格业绩补偿条款 对赌约束力较股份支付更强[10] 投资退出逻辑 - 创投基金因存续期限制（通常7-10年）需寻求退出 部分投资方2022年进入面临窗口期压力[5] - 投资方通过并购实现年化16%回报 避免因行业波动导致收益缩水[5] - 并购退出后贝特电子作为全资子公司可获得更充足资金支持和更广阔客户渠道[5] 行业并购趋势 - 上半年A股重大重组交易达93单 同比增长超165% 多集中于半导体和新能源等战略新兴产业[8] - 并购交易受新"国九条"等政策催化 但本质是产业整合需求而非盲目扩张[8][14] - 并购成为IPO折戟企业的曲线成长机会 也是上市公司快速补链和创投机构合理退出渠道[14]

并购交易概况 - 扬杰科技以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权 交易完成后贝特电子成为全资子公司 [1][3] - 交易最初于2024年3月披露为发行股份及支付现金方式 7月初终止后转为全现金收购 [3] - 贝特电子股东包括深圳高新投 达晨财智 同创伟业等67个投资方 此次并购实现投资方退出 [1][4] 贝特电子业务与财务表现 - 公司成立于2003年 主营电力电子保护元件 产品应用于汽车电子 光伏 储能领域 客户包括美的 格力 比亚迪等企业 [3] - 2024年度营业收入8.37亿元 净利润1.48亿元 2025年1-3月营业收入2.18亿元 净利润4113.37万元 [3] - 业绩承诺要求2025-2027年净利润合计不低于5.55亿元 [3] 扬杰科技战略与协同效应 - 收购基于产品协同性 贝特电子产品与公司过压保护产品同属电力电子保护元器件大类 可共同提供电流电压处理服务 [4] - 此次并购符合公司功率器件产品战略发展方向 具有终端应用场景协同效应 [4] - 公司曾进行多次并购 包括2015年收购国宇电子14.95%股权 美国MCC等三家销售公司 2017年收购成都青洋60%股权 [7] 扬杰科技发展历程与领导层 - 公司由梁勤于2000年创立 从半导体代理起步 2002年销售额达1000万元 后转型制造领域 [5][6] - 2008年金融危机期间逆势扩张 引进技术团队投资4寸晶圆生产线 实现晶圆 封装 营销全产业链能力 [6] - 2014年登陆深交所创业板 成为扬州首家创业板上市公司 当前市值约360亿元 [7] - 梁勤以100亿元身家位列《2025年胡润全球富豪榜》第2575名 为扬州地区唯一上榜者 [8] 行业并购趋势 - 2024年上半年A股市场披露2000单并购重组事项 累计金额超1.4万亿元 其中93单构成重大重组 同比增长超165% [10] - 多家IPO未果企业转向并购 包括喜马拉雅作价200亿并入腾讯音乐 虎扑5亿牵手迅雷 立功科技7.09亿并入商络电子 [9] - 政策推动并购活跃度 新"国九条"和"并购六条"等政策措施刺激并购市场 [10]