项目背景与行业状况 - 项目由人保财险承保、西南期货风险管理子公司负责场外对冲，累计开展8个政策性生猪"保险+期货"项目，为綦江区约5.1万头生猪提供价格保险，保障规模超8700万元[1] - 2024年重庆市生猪累计出栏量达1882万头，同比下降4.7%，出栏量占全国总量的比例约为2.7%[1] - 受动物疫病和价格波动冲击，行业结构性调整，散养户及中小型养殖场持续退出，现代化养殖企业加速扩张，行业集中度显著提升[2] - 2024年一季度生猪价格低迷后反弹，8月达高位21元/千克后，在四季度旺季快速下跌至15.5元/千克以下[2] 方案设计与产品结构 - 2023年首次试点为1930头生猪提供价格风险保障，保障规模约为314.59万元，为2024年合作打下基础[3] - 项目团队为当地政府及保险公司提供培训，讲解金融工具知识、业务流程及行情展望[3] - 以2024年11月入场的项目为例，设计了实值增强亚式看跌期权结构，增强赔付概率和程度[4] - 项目于2024年11月27日入场，分3批下单，成交均价为15275.25元/吨，投保数量927.60吨，于12月26日到期结算价格为14455.23元/吨，最终赔付金额约106.53万元[4] - 保险产品挂钩LH2501期货合约，保障价格为人场均价乘以102.15%即15603.67元/吨，总保费61.84万元，企业自缴占比30%[5] 项目实施效果与规模 - 2024年累计在綦江地区开展7个生猪期货价格险项目，名义本金规模8422.32万元，农户自缴保费约112.01万元，自缴综合赔付率为172.24%，累计保障现货4909.60吨[4] - 2023年以来在綦江区生猪项目上产生赔付逾195万元，平均赔付率约50.16%，有效管理价格下行风险[6] - 自2022年重庆市推出生猪"保险+期货"项目补贴政策以来，西南期货在重庆市超过10个区县开展了政策性项目[7] - 綦江区养殖户对模式认知加深，从最初不了解不认同转变为主动缴纳保费，积极性显著提高[8] 模式优势与推广意义 - 价格险模式对生猪进行贬值保护，规避价格向下波动的负面影响，若价格上行则企业仍能享受收入增长带来的利润增益[3] - 模式有效发挥期货公司在市场风险管理方面的专业优势，各参与方通过专业分工提高生产经营效率和风险防御能力[8] - 企业无须投入大量时间与人力即可实现风险规避，最大亏损有限而最大收益无限制，接受度较高，具备大范围推广条件[8] - 项目成功借助金融创新工具助力"三农"，为当地生猪产业可持续发展奠定基础，是期货服务实体经济的典型案例[7][9]

生猪市场概况 - 2024年国内生猪市场经历“寒冬”，全年生猪均价较2023年下跌超15%，每头生猪一度亏损300元以上 [1] - 河南省漯河市是重要的生猪调出大市，年出栏量超300万头，生猪产业占畜牧业产值比重接近70% [2] “保险+期货”项目运作与成效 - 漯河生猪“保险+期货”项目自2021年落地，2024年两期项目共覆盖14户养殖户的19158头生猪，实现赔付超370万元 [1] - 第一期项目于2024年8月19日至10月18日运行，覆盖11户养殖户的8717头生猪，保费约100万元，保障金额2421万元，生猪现货价格下跌约2950元/吨，农户获赔1412.94元/吨，赔付率约184.73%，参保养殖户较未参保农户减少损失1183.48元/吨 [3] - 第二期项目于2024年11月5日至2025年1月4日运行，覆盖14户养殖户的10441头生猪，总保费约100万元，保障金额2404万元，现货价格下跌675元/吨，农户获赔1195元/吨，赔付率187.15%，参保农户实现综合盈利328元/吨，较未参保农户多赚1003元/吨 [4] - 具体案例显示，养殖户张辽2024年为1800头生猪投保，最终获得超过35万元赔付，有效对冲了价格下跌风险 [3] 多方协同机制 - 项目保费由召陵区财政补贴40%、农户自缴30%、大商所补贴30%，三方分担机制减轻农户负担 [6] - 2024年召陵区政府提供保费补贴80万元，鼓励农户科学养殖 [6] - 2025年项目保费由交易所、地方财政、农户、期货公司四方共同承担 [7] 项目影响与产业升级 - “保险+期货”模式改变了养殖户的生产逻辑，使其从“追涨杀跌”转变为通过保险锁定价格，能更理性地安排生产计划，产业稳定性显著提升 [4] - 项目促进了“老户带新户”效应，2024年第二期14户参保农户中，11户为第一期参保户，3户为新增户 [6] - 该模式助力漯河生猪产业规模化转型，农业主体通过各方平台优化融资成本、风险管理和销售渠道 [8] - 项目推动期货和保险市场服务生猪产业实现从“单一保障”到“生态构建”的转变 [9]

行业痛点与创新模式 - 烟台市生猪养殖业面临"猪周期"波动加剧、市场价格风险难控、融资渠道不畅等痛点 [3] - 人保财险山东省分公司创新构建"政府+保险+期货+订单+信贷"的"五融"模式，形成产业风险管理闭环 [1][3] - 该模式涵盖生猪全产业链环节，通过保价格、增销路、助融资、扩生产服务产业高质量发展 [3][4] 模式运作机制 - 政府部门提供政策支持和保费补贴，加强政策监管 [4] - 保险公司提供生猪养殖保险、饲料期货价格保险、生猪期货价格保险等风险保障业务 [4] - 期货公司提供场外期货对冲价格风险等金融服务 [4] - 收猪方与养殖户签订生猪远期购销合同，实现保底销售 [4] - 银行机构根据保单和订单为养殖户提供信贷融资服务 [4] 实施成效 - 2024年为560位养殖户的106万头生猪提供17.47亿元风险保障 [6] - 模式入选山东省金融助力乡村振兴十大创新案例，获烟台市金融创新一等奖 [6] - 通过持续培训提升养殖户金融素养，从保险认知逐步发展到能操作期权套期保值工具 [6] - 模式由山东省畜牧兽医局发文在全省推广 [6]