Shiller PE已攀升至40倍，如今，几乎所有人都清楚标普500指数（SP500）正处于泡沫化估 值水平。 当前AI泡沫的本质，是一场由信用驱动的AI基础设施泡沫——而信用周期已正式转向，这一点 已被首个失败的数据中心项目所证实：甲骨文-蓝猫头鹰密歇根数据中心（Oracle-Blue Owl Michigan data center）项目流产，本质上已刺破了这场泡沫。 同样众所周知的是，这一估值泡沫主要由人工智能主题驱动，以"七大科技巨头"及整个科技板 块为核心，且泡沫化现象实则更为普遍。 但关键问题在于：这场泡沫何时会破裂？ 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 看涨阵营仍将当前AI泡沫归为初期阶段，预期泡沫会持续膨胀，因此建议"追涨泡沫"； 看跌阵营则认为泡沫已达顶峰或临近顶点，主张"抛售泡沫"。 不过，市场共识在于：泡沫的破裂需要"导火索"，仅凭泡沫化估值本身不足以引发崩盘。 因此，核心议题聚焦于——什么将刺破AI泡沫？ 从历史经验来看，泡沫破裂前通常伴随着货币政策紧缩周期——2000年互联网泡沫便是如 此。但当前美联储正处于降息周期，这一背景成为看涨派的核心论据之一，他们认为这将支撑 泡沫继续膨胀。 ...