核心观点 - 公司通过海外市场拓展和组织变革实现逆周期增长 上半年营收16.64亿元 同时布局固态电池双技术路线和现金流优化 [1] - 经营活动现金流量净额达2.48亿元 同比增136% 环比增195% 创历史最佳 显示深层经营改善 [2] - 计提资产减值4.34亿元 占全部亏损额61% 主动财务出清为复苏腾出空间 [2] 财务表现 - 现金流大幅改善 经营活动现金流量净额2.48亿元 同比暴增136% 环比提升195% [2] - 主动计提资产减值4.34亿元 占全部亏损额61% 卸下历史包袱 [2] - 以自有资金1800-3600万元回购股份 回购价格上限46.7元/股 用于股权激励 [3] 行业动态 - 锂电设备行业启动新一轮扩产周期 宁德时代25Q1资本开支重回百亿元区间 [3] - 六家国内外头部电池企业资本开支自2024Q2起集体抬头 [3] - GGII预计2027年中国锂电设备市场规模突破850亿元 全球制浆上料设备复合年增长率达26% [3] 固态电池布局 - 公司实现氧化物+锂金属负极与硫化物+硅碳负极双技术路线并行 [4] - 已向全球领先新能源科技企业输出硫化物固态电池中试线核心设备 [4] - 签约2GWh固态电池量产线 整线设备具备商业化交付条件 [5] - 锂电设备指数涨幅达48% 在机械行业子板块中表现仅次于人形机器人 [4] 海外业务拓展 - 2025年上半年海外订单18.88亿元 同比增幅192.5% 创公司历史高峰 [6] - 海外客户以东南亚和欧洲为主 美国业务占比小 受关税影响有限 [7] - 在全球设立8家子公司 覆盖研发销售服务 完成对瑞士Leister集团激光塑料焊接业务的战略收购 [7] - EVTank预计2030年海外锂电设备市场规模达1266.5亿元 [8] 技术优势 - 激光极耳切割机市占率稳居行业第一 [8] - 拥有极片激光处理 特种叠片结构 负极制程控制等差异化技术储备 [4] - 通过全球本土化布局获取国际头部客户信任 [7] 市场前景 - 新能源汽车以旧换新政策和储能装机增长推动锂电产业链盈利修复 [3] - 固态电池在eVTOL 高端消费电子 机器人等场景打开应用空间 [5] - 全球制造业景气度回升 下游需求增势强劲 [8]