动力煤价格走势 - 动力煤国际价格急跌 澳大利亚纽卡斯尔港高品位煤现货价格3月下旬跌至每吨88美元 创2021年4月底以来新低 目前价格维持在95美元左右 不到2022年乌克兰危机期间400多美元高点的4分之1 [1] - 价格下跌主因是中国减少进口 中国国内煤炭产量达47.6亿吨 占全球总量5成以上 进口量5.4亿吨 超过全球需求3分之1 均创历史新高 [2] 中国市场影响 - 中国因能源安全考虑增加国内煤炭产量并放宽进口限制 但经济放缓叠加暖冬导致需求受抑制 国内库存增加 进口下降导致国际市场行情恶化 [2] - 对中美关税战担忧加剧 进口煤炭需求前景恶化 短期内需求低迷将继续对价格造成压力 [2] 长期供需展望 - 长期期货市场出现价格上涨迹象 美国洲际交易所2026年10月澳洲煤炭期货合约价格为每吨126美元 比近期合约高出3成 [2] - 澳大利亚新南威尔士州产量预计到2033年将比2023年减少3成 日本大半动力煤进口依赖此地 [2] - 全球脱碳趋势导致金融机构撤资 新煤矿开发困难 矿企投资兴趣减弱 中小矿山运营商盈利能力恶化可能加速煤矿关闭 [3] 行业格局变化 - 瑞士资源巨头嘉能可因竞争对手撤退存在感增强 其CEO表示煤炭不再像过去那样是禁忌词 [3] - 市场集中于少数参与者提高了定价能力 预计未来10年平均价格将高于过去10年 [3]