货币政策与产业支持 - 央行将促进物价合理回升作为货币政策重要考量 推动物价保持合理水平 [1] - 推出5000亿元新型政策性金融工具 重点投向新兴产业和基础设施领域 政策性银行参与 [1] 全球棉花供应状况 - 美国棉区干旱缓解 优良率小幅回转 8月中下旬得州仍有少量降水 [1] - 巴西新棉收获进度近半 为五年同期最慢 [1] - 国内新疆新棉多数进入裂铃期 东疆局部进入吐絮期 预计10月初少量新棉或提前上市 [1] 棉花进口与库存 - 7月棉花进口量环比缓解但总量低 暂无进口配额政策 [1] - 国内棉花商业去库偏快 低于同期水平 9月底紧张情况加剧 [1] - 下游终端产品继续小幅去化 纯棉类去库快于混纺类 [1] 纺织行业需求表现 - 国内"金九银十"启动 纺企订单本周加速回暖超24年同期 [1] - 纺企开机率环比提升但低于同期水平 [1] - 轻纺城成交总量回暖 纯棉布成交回升不佳 [1] 外贸出口表现 - 7月纺织服装出口数据承压 东盟 欧盟 美国市场同环比走弱 [1] 市场供需展望与策略 - 新棉上市前供应偏紧仍存 局部地区有抢收概率 对盘面短期有支撑 [1] - 新棉丰产且有提前上市预期 上涨空间和时间有限 [1] - 需求端"金九银十"备货行情启动 需求表现待观察 [1] - 建议逢回调低多策略 九月后视需求同比转变多空节奏 参考区间13900-14375 [1]