当流量红利消退、增长神话褪色，美妆行业正被迫回答一个更本质的问题：下一轮价值评估， 究竟该建立在什么之上？ 答案，写在两份重量级的文件里。 一份文件是11月1 7日，国家药监局发布的《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的 意见》。2 4条举措中，"原料创新"被置于核心地位。另一份文件是1 2月刚出台的《化妆品企 业生产质量管理体系提升三年行动计划（2 0 2 6—2 0 2 8年）》，聚焦如何"把创新成果快速产业 化"，明确鼓励龙头企业建立"内部新原料孵化器"。 前者解决"创新怎么评"，后者回答"创新如何落地"，这一套政策组合，被业界视为对化妆品行 业科技路线的长期定调。这一套组合拳，为行业划定了未来十年的竞争坐标：科技创新，尤其 是生物制造，将成为新的准入门槛和增长引擎。 这 并 非 孤 立 事 件 。 生 物 制 造 ， 已 连 续 两 年 被 写 入 《 政 府 工 作 报 告 》 ， 定 位 为 需 要 重 点 培 育 的"未来产业"。一场从国家顶层设计到具体行业规制的浪潮已然形成。 这 意 味 着 ， 美 妆 的 故 事 ， 必 须 被 重 新 讲 述 。 它 不 再 仅 仅 是 关 于 色 ...