央行公开市场操作 - 人民银行15日开展2800亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 与前期持平 [1] - 当日1915亿元逆回购到期 实现净投放885亿元 [1] - 上周央行逆回购净投放1961亿元 同时公告15日开展6000亿元6个月买断式逆回购 [1] - 全月买断式逆回购净投放3000亿元 与上月持平 [1][2] 资金利率走势 - 受政府债缴款与前期逆回购净回笼影响 上半周资金面收敛 DR001一度升至1.43% [1] - 周三后央行转向净投放 资金面边际转松 DR001重回1.4%下方 [1] - R001上行9BP至1.46% R007上行3BP至1.49% [1] - 周三后资金利率开始下行 R001收于1.40% R007下行至1.47% [1] 本周资金面影响因素 - 逆回购到期规模上升至12645亿元 [2] - 政府债净缴款规模将上升至4025亿元 其中周一单日净缴款达3660亿元 [2] - 9月15日为缴税截止日和中旬缴准日 [2] - 存单到期额为8941亿元 到期压力位于年内高位 [2] - 后续一周存单到期额将升至9000+亿元 [2] 机构观点 - 华西证券认为税期是主要影响因素 9月作为传统小税期缴税压力较小 [2] - 财通证券预计税期资金波动低于季节性 税期后资金或回落至低位 [3] - 中信证券表示消费贷贴息政策有望提振居民短贷需求 但中长期贷款仍面临压力 [3] - 中信建投认为三季度信贷需求未见好转 政府债仍是社融主要增量 [4] 金融数据表现 - 8月末社会融资规模存量433.66万亿元 同比增长8.8% 比上年同期高0.7个百分点 [3] - 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元 其中企事业单位贷款增加12.22万亿元 [3] - 低基数下M1增速继续环比提升 或为年内高点 [4] - 预计全年信贷增速能保持在7%左右 [4]