基金二季报披露与投资布局 - 2025年基金二季报披露启动，同泰基金、德邦基金、汇安基金、东方红基金、长盛基金旗下部分产品率先披露投资业绩 [1] - 震荡市场环境下，基金经理调仓路径清晰浮现，北交所硬科技、人形机器人、金融科技等新质生产力领域成为布局重点 [1] - 网红债券基金规模逆势大幅增长，映射出资金的避险需求 [1] 同泰基金旗下产品表现 - 同泰远见混合基金重仓生物医药、新能源材料等硬科技企业，上半年净值增长显著 [1] - 同泰慧利混合基金重仓短剧游戏方向，出现净值回调 [1] - 同泰产业升级混合基金二季度显著调仓，从重仓银行板块转向机器人产业链，港股地平线机器人-W以9.01%持仓占比居首 [2] - 同泰金融精选股票基金坚守大金融主线，前十大重仓股以券商股为主，辅以金融科技标的 [3] 北交所主题基金表现 - 同泰远见混合基金上半年净值增长接近50%，近一年净值增长率达73.43%，位居市场前列 [2] - 北证50指数二季度逆势上涨13.85% [2] - 该基金二季度保持高股票仓位，前十大重仓股全部为北交所上市公司，集中在生物医药、新能源材料、高端装备制造三大硬科技领域 [2] - 对曙光数创和纳科诺尔进行了加仓，对贝特瑞和艾融软件进行了减仓 [2] 人形机器人行业布局 - 人形机器人行业发展趋势已明晰，2025年是量产元年 [3] - 马斯克回归与特斯拉机器人业务换帅将加速产业进展 [3] - 下半年行业将进入量产爬坡期，头部厂商订单放量、大模型技术突破和场景落地将驱动板块整体性机会 [3] - 基金经理将持续聚焦港股与北交所机器人高成长细分领域 [3] 债券基金表现 - 德邦短债基金规模从28亿元跃升至63.71亿元，增幅达128% [5] - 德邦锐乾基金规模从2.1亿增长至7.80亿，重仓债券从一季度末的中短债调整为二季度末的以中长债为主 [5] - 汇安永福90天中短债规模增长接近9倍，从1.98亿飙升至19.74亿元 [6] - 6月央行逆回购与MLF超量续作释放流动性后，基金主动加杠杆并优化择券，捕捉利率下行红利 [6] 债券市场展望 - 展望下半年，关税政策仍有较大扰动，外需压力可能会显著加大 [6] - 内需层面以旧换新政策补贴使用过半，三季度有望持续，但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓 [6] - 地产周期仍待企稳，基本面对债券市场仍有利 [6] - 财政增量有待确定、货币宽松预期先行，债市在三季度中上旬整体处于偏顺风环境 [6] 迷你基生存困境 - 同泰金融精选二季度末规模仅为0.5亿元 [7] - 同泰产业升级管理规模1.45亿元，个人投资者持有比例为0%，全部由机构投资者持有 [7] - "帮忙"资金的频繁进出会导致基金规模失真，影响基金的投资运作 [7] - 基金公司通过注资维持"迷你基"存续的做法逐渐失效，投资者更需关注规模与业绩的长期匹配性 [7] 短剧游戏板块表现 - 同泰慧利混合基金二季度聚焦短剧与游戏领域 [4] - 该方向是"精神消费与AI技术融合的理想交汇点" [4] - 需求端，国内现象级产品印证市场潜力 [4] - 技术端，娱乐场景用户宽容度高，更适配AI多模态模型快速迭代 [4] - 商业化端，游戏厂商付费转化经验成熟，短剧通过AI降本增效趋势明确 [4] - 该基金二季度净值出现小幅回调，夏普比率较低，凸显高波动风险 [4]

公募基金二季报披露情况 - 国元证券旗下国元元赢六个月资管计划和汇安基金旗下汇安永福90天中短债披露二季度报告 [1] - 基金经理指出权益市场回暖带动风险偏好回升 部分债券投资策略转向持券获取票息收益 [1] - 若下半年流动性继续宽裕 债市可能延续强势 [1][2] 债券基金配置调整 - 国元元赢六个月资管计划二季度末企业债配置占债券市值75.09% 占净值66.08% 较一季度增加 [1] - 汇安永福90天中短债企业债配置占债券市值31.50% 占净值34.76% [1] - 一季度国债收益率下行导致持券票息策略式微 企业债成为新配置方向 [1] 基金经理操作策略 - 汇安永福90天中短债基金经理通过持券获取票息收益 选择高等级企业债票息 [2] - 国债或中期借贷便利需技术手段支持 二季度适度增加杠杆并通过择券提升静态收益 [2] - 汇安永福90天中短债A/C份额净值增长率分别为0.96%和0.91% 国元元赢六个月资管计划净值增长0.79% [2] 债市环境与赎回情况 - 二季度债市行情纠结 债基面临配置难和大额赎回问题 [3] - 二季度近百条基金份额净值精度调整公告 多数因债基大额赎回 [3] - 国元元赢六个月资管计划二季度总申购5495.53万份 总赎回2.84亿份 [3] 经济与债市展望 - 6月制造业PMI为49.7% 较5月上升0.2个百分点 但微观主体信心不足 [3] - 债券市场跨季后资金面转松 震荡偏强 基本面偏弱但具韧性 [3] - 资金利率持续较低反映央行宽松态度 短期内资金面或维持宽松 对债市有利 [4]