整体销售与业务进展 - 第四季度为销售旺季，各品牌渠道终端销售情况好于预期 [2] - 暇步士成人鞋品类已于第四季度开始自营，带来新增销售收入，但目前销售占比较低 [2] 线下渠道发展规划 - 持续优化拓展线下渠道，在优质购物中心或百货开设新店，关闭利润薄弱老旧店铺 [2] - 对男女装与成人鞋品类，未来重视发展优质直营渠道，并辅助加盟渠道规模拓展 [2] - 童装业务将根据优秀单店模型选取优质渠道复制，并持续更新店铺形象 [3] 童装业务策略 - 坚持维护品牌定位的价格策略，虽影响短期营收规模，但维护了品牌价值并筛选出目标消费者 [3] - 各童装品牌将持续升级产品和服务，为消费者提供情绪价值 [3] 暇步士成人鞋业务发展 - 主要从今年第四季度开始自营暇步士鞋类业务，发展趋势良好 [3] - 明年将择机在更多优质渠道开设暇步士成人鞋独立门店 [3] 技术应用 - AI技术目前以辅助部分工作的形式应用于公司日常运营 [3] - 公司将持续关注新技术发展，尝试结合以提高整体运营效率 [3]

公司品牌与运营历史 - 公司自有品牌“水孩儿”自1995年诞生，已有三十年历史 [2] - 自有品牌“暇步士”和授权品牌“哈吉斯”已运营十多年时间 [2] - 自有渠道品牌“BEBELUX”已运营近二十年 [2] 设计开发能力与经验 - 公司针对不同品牌调性和风格拥有非常丰富的设计开发经验 [2] - 公司对旗下各品牌的DNA和对应的消费群体偏好十分了解 [2] - 公司拥有一支富有经验的企划及设计师队伍，以及完善的设计开发流程 [2] 产品开发流程 - 设计初期，商品企划人员基于市场历史销售数据，为设计团队提供款式需求量、类别、比例、指导价格区间等信息作为开发指导 [2] - 设计团队结合对流行色、消费情绪洞察方面的趋势，设计研发符合各品牌调性的具体方案 [2] - 完成的设计稿需经过市场、销售、采购等多部门联席评审，由公司各部门核心人员组成的机构筛选，最终确定产品 [2] - 该流程旨在确保产品满足不同品牌消费者偏好，并使品牌核心理念在产品中得以实现 [2]

近期业绩与销售情况 - 2025年第四季度秋冬销售旺季各品牌各渠道销售情况好于预期 [2] - 暇步士（Hush Puppies）成人鞋品类于2025年第四季度开始自营，带来新增销售收入，但目前销售占比较低 [2] 品牌与产品发展规划 - 暇步士（Hush Puppies）男女装业务将聚焦经典休闲风格，围绕家庭化、度假化生活场景优化产品 [2] - 暇步士（Hush Puppies）成人鞋业务自2025年6月30日线上授权到期后由公司自营，计划在线下鞋服一体店销售外，开设独立门店 [3] - 童装业务（暇步士童装、水孩儿、哈吉斯童装及进口童装）坚持维护品牌定位的价格策略，持续升级产品和服务，更新店铺形象 [3] - 各品牌产品基本由自有设计师团队设计研发，少部分与知名设计师或设计团队合作 [3] 渠道与运营策略 - 线下渠道持续优化，在人气购物中心开设新店，关闭利润薄的老旧店铺，更新门店形象及陈列 [3] - 男女装与成人鞋品类未来重点发展直营渠道，辅助加盟渠道拓展 [3] - 男女装与成人鞋团队组织架构相互独立，已分别成立事业部；男女装团队运营已逐渐完备，成人鞋团队随业务规模扩大将逐渐完善 [3] 财务与股东回报 - 2025年各品牌销售折扣基本稳定，随市场情况和促销策略轻微浮动 [3] - 公司维持相对稳定的分红比例，盈利能力提高且无重大资本性支出前提下，可能进一步提高分红比例 [4]

公司近期财务表现 - 25年第二季度公司营收2亿元，同比增长5%，但归母净利润0.2亿元，同比大幅下降50%，扣非后归母净利润0.06亿元，同比下降64% [1] - 25年上半年公司营收5亿元，同比增长4%，归母净利润0.6亿元，同比下降31%，扣非后归母净利润0.4亿元，同比下降28% [2] - 基于上半年财务表现，公司调整盈利预测，预计25-27年营收分别为11.4亿元、12.1亿元、13.0亿元，归母净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.9亿元 [5] 暇步士品牌业务发展 - 公司自去年年中开始自营暇步士男女装品类，至2024年末该业务营收占比已达10.06%，今年上半年营收占比进一步提升至22.87% [2] - 暇步士男女装的增长符合公司预期，公司正通过产品升级、渠道形象换新和渠道结构调整，以期进一步打开市场空间 [3] - 公司于2023年9月收购了暇步士品牌在中国大陆及港澳地区的全品类IP资产，使其成为公司主力自有品牌 [4] 公司品牌矩阵构成 - 公司自有品牌“水孩儿”创立于1995年，专注于2-14岁少年儿童服装，是国内较早的专业化童装品牌，具有市场基础和消费认知 [4] - 公司授权经营品牌哈吉斯创立于2000年，融合精心裁剪与流行色彩，洋溢英伦校园风情，是国际知名流行服饰品牌 [4] - 公司自2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务，包括EMPORIO ARMANI、KENZO KIDS和HUGO BOSS等知名一、二线品牌，并与这些品牌保持了良好合作关系 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.97亿元 同比增长3.51% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6405.08万元 同比下降30.65% [2] - 总资产25.29亿元 较上年度末下降2.72% [3] - 归属于上市公司股东的净资产20.80亿元 较上年度末下降0.65% [3] 业务运营 - 暇步士男女装业务实现营业收入1.14亿元 同比大幅增长752.45% [2] - 共拥有511家线下门店 其中直营店铺155家 加盟店铺356家 [2] - 报告期内新开直营门店9家 关闭直营门店30家 加盟门店39家 [2] - 线上渠道实现营业收入26589.23万元 占总营收比重较高 [2] 品牌与研发 - 坚持自主研发设计 自有品牌包括水孩儿、暇步士及授权品牌哈吉斯 [3] - 产品设计研发按半年周期推进 从商品企划到版型研发均自主完成 [3] - 通过明星合作、地面推广和线上内容推送强化品牌印记 [3] 生产与供应链 - 以"以销定购"为原则 自有品牌与授权品牌通过代工厂商包工包料或委托加工方式生产 [3] - 国际零售代理品牌向品牌方直接采购成衣 [3] - 建立严格的供应商管理制度与质量控制体系 [3] 资金管理 - 将营销体系建设项目募集资金10501万元变更用于营销体系建设及升级项目 [3] - 终止企业管理信息化项目 将募集资金2334万元永久补充流动资金 [3] - 募集资金实际余额51637.47万元 部分用于购买现金管理产品 [3]