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盈利能力提升如期推进,尿素市场供应趋紧,低碳项目回报稳健
海通国际证券· 2025-09-22 09:07
公司战略与财务目标 - 公司计划到2030年将息税折摊前利润提升至至少10亿美元(基于2024财年可比价格计算)[2] - 公司战略目标是通过多项举措推动盈利能力在本十年内提升近60%(以2024财年可比价格为基准)[2] - 提升运营效率实现成本优势位居行业前四分之一是2030财年息税折摊前利润增长的主要驱动力[2] 市场供应与需求 - 尿素市场供应持续偏紧,需求每年超过供应[3] - 预计中国尿素出口量约为每年200-400万吨[3] - 欧洲能源成本高企导致中期内化肥生产商可能陆续停产[3] - 全球尿素产能利用率在本十年内将保持高位[3] 成本与竞争优势 - 公司是全球化肥产品生产成本最低的生产商之一,主要得益于采用低成本天然气作为原料[3] - 最大股东阿布扎比国家石油公司集团持股比例为86.2%,提供卓越的战略协同效应[2][3] 低碳业务发展 - 公司正致力于开发低碳氨生产项目,与阿联酋的可持续发展和能源转型愿景高度契合[2] - 低碳氨产品相较于传统氨产品将享有价格溢价,有力支撑公司利润率[4]