通胀趋势 - 7月整体CPI预计环比上升0.2% 同比增速稳定在2.7% [2] - 核心CPI预计环比上涨0.3% 同比增速推高至3.0% 为六个月最强劲增长 [2] - 曼海姆二手车价格指数7月同比上涨2.9% 维持年内上行趋势 [2] 商品通胀驱动因素 - 家具服装娱乐等进口密集型类别通胀率因关税上升而进一步上升 [2] - 汽车价格结束下跌趋势 上月小幅上涨0.1% [2] - 美国企业当前承担64%关税成本 消费者承担22% 外国出口商承担14% [3] - 预计到10月消费者将承担三分之二成本增长 外国企业为25% 美国公司为8% [3] 服务业通胀变化 - 7月核心服务价格预计增长0.3% 高于3月以来0.2%的月均增长率 [3] - 旅游类别价格预计小幅回升 因航空旅行更符合季节性特征 [3] 政策预期影响 - 联邦基金利率期货显示9月降息25基点概率为82% 全年宽松空间预期约55基点 [6] - 摩根大通将首次降息预测从12月提前至9月 预计还将进一步降息三次 [6] - 若劳动力市场疲软且关税相关通胀温和 可能刺激9月17日降息 [6]