股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2.03%至21.76元/股 成交额2.07亿元 换手率0.42% 总市值490.22亿元 [1] - 主力资金净流出3491.54万元 特大单净卖出1278.7万元（卖出2189.61万元占比10.57% 买入910.91万元占比4.40%） 大单净卖出2212.85万元（卖出6334.53万元占比30.58% 买入4121.68万元占比19.90%） [1] - 年内累计下跌10.39% 近5日/20日/60日分别下跌1.27%/6.21%/4.01% [1] 主营业务构成 - 柴油动力占比49.92% 化学动力14.33% 海工平台及船用机械12.53% 贵金属7.59% 传动设备5.55% [1] - 其他业务包括核动力设备2.03% 燃气蒸汽动力1.76% 综合电力0.92% 热气动力0.65% 租赁0.15% [1] - 公司主营军民用汽车启动铅酸蓄电池及七大动力业务（燃气/蒸汽/化学/全电/民用核动力/柴油机/热气机） [1] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营业收入276.51亿元 同比增长11.22% 归母净利润9.19亿元 同比大幅增长93.35% [2] - 截至6月30日股东户数5.93万户 较上期减少13.87% 人均流通股37,967股 较上期增加16.11% [2] - A股上市后累计派现21.15亿元 近三年累计派现8.25亿元 [3] 行业分类与概念板块 - 属于申万行业"电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ" [2] - 概念板块涵盖航母产业 军民融合 央企改革 中字头 航天军工等 [2]

财务表现 - 25H1实现营收276.51亿元 同比增长11.22% 归母净利润9.19亿元 同比增长93.35% 扣非净利润8.65亿元 同比增长106.39% [1] - 25Q2实现营收153.39亿元 同比增长13.97% 归母净利润5.24亿元 同比增长35.20% 环比增长32.37% 扣非净利润4.90亿元 同比增长34.13% [1][2] - 拟实施中期分红每10股派现0.8161元 合计分红金额约1.84亿元 [1] 业务板块 - 柴油动力板块营收139.68亿元 同比增长27.25% 化学动力板块营收39.98亿元 同比增长3.92% 海工平台及船用机械营收35.35亿元 同比增长10.48% [2] - 主营业务收入274.79亿元 同比增长11.42% 船海产品生产交付数量保持快速增长 [2] - 核心子公司中船柴油机25H1实现营业收入144.63亿元 净利润13.98亿元 [4] 盈利能力 - 25H1主营业务毛利率达16.37% 同比提升4.80个百分点 25Q2毛利率达16.74% 环比提升0.56个百分点 [3] - 25Q2销售费用率0.53% 管理费用率3.52% 研发费用率5.98% 财务费用率-0.72% 环比分别降低0.36/1.42个百分点 提升2.22/降低0.17个百分点 [3] - 盈利能力提升主要源于柴油机板块销售规模扩大 高毛利船用低速发动机订单量价齐升 以及成本管控成效显著 [3] 订单情况 - 25H1新签合同339.19亿元 同比增长25.42% 手持合同627.94亿元 较24年底增长7.24% [4] - 核心船厂手持订单排产至2028年 未来几年业绩确定性强 [4] - 船用低速柴油机交付台套数同比增长18% 新接台套数同比增长47% 中高速柴油机交付台套数同比增长35% 新接台套数同比增长32% [4] 战略发展 - 绿色转型成果显著 上半年交付大功率甲醇双燃料低速机及双燃料发动机等产品 [4] - 积极布局全球维保服务网络 具备核心动力系统/柴发/蓄电池及深海相关产品生产交付能力 [5] - 预计2025-2026年归母净利润分别为22.6亿元和31.1亿元 对应PE分别为23倍和17倍 [5]