财务表现 - 公司2025年中报营业总收入25.18亿元，同比上升28.49%，归母净利润6.45亿元，同比上升24.5% [1] - 第二季度营业总收入13.82亿元，同比上升33.89%，归母净利润3.61亿元，同比上升36.64% [1] - 毛利率同比增幅4.65%至92.31%，净利率同比增幅2.14%至32.56% [1] - 每股收益8.95元，同比增24.65%，每股经营性现金流14.95元，同比增81.18% [1] - 货币资金34.93亿元，同比增61.25%，应收账款2.27亿元，同比降9.38% [1] 业务驱动因素 - 《问剑长生(大陆版)》《杖剑传说(大陆版)》等新游戏贡献增量营业收入 [3] - 《封神幻想世界》于2024年10月上线，本期同比贡献增量营业收入 [3] - 销售费用同比增55.57%，主要因新游戏上线前期发行投入较大 [3] - 营业成本同比降16.21%，因外部研发商分成款项同比减少 [3] - 研发费用同比降8.76%，因研发人数及薪酬减少 [3] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流量净额同比增81.18%，因新游戏贡献增量流水 [3] - 投资活动现金流量净额同比增183.58%，因赎回理财产品及国债金额大于购买金额 [3] - 筹资活动现金流量净额同比增24.13%，因股利支付减少 [3] - 新增购买期限为一年以上的国债(186.38%)及大额存单(1240.19%) [3] 基金持仓变动 - 中欧互联网先锋混合A增仓100.58万股 [5] - 华夏中证动漫游戏ETF新进十大持仓100.39万股 [5] - 国泰中证动漫游戏ETF增仓31.19万股 [5] - 富国创新科技混合A新进十大持仓27.18万股 [5] 业务评价 - 公司去年ROIC为19.73%，净利率31.9%，产品或服务附加值极高 [4] - 上市以来中位数ROIC为35.53%，最差年份2011年ROIC为16.61% [4] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩14.81亿元，每股收益20.55元 [4]

分红方案 - 拟每10股派发现金红利66元(含税) [1] - 以7175.63万股为基数 合计派发现金红利4.74亿元 [3] - 分红金额占2025半年度归母净利润比例达73.46% [3] - 上市以来累计现金分红64.89亿元 为IPO融资净额的7.21倍 [3] 财务表现 - 上半年营业收入25.18亿元 同比增长28.49% [3][4] - 归母净利润6.45亿元 同比增长24.50% [3][4] - 扣非净利润6.48亿元 同比增长40.02% [4] - 经营活动现金流量净额10.77亿元 同比大增81.18% [4][5] - 总资产77.90亿元 较上年末增长12.51% [4] 业务运营 - 营业收入主要来自《问道手游》《问剑长生》《杖剑传说》等自研产品 [5] - 新上线《问剑长生》《杖剑传说》贡献增量流水 [5] - 经营活动现金流入金额同比增长25.16% [5] - 《问道》端游、《问道手游》《一念逍遥》持续长线运营 [6] 产品布局 - 2025年上半年推出《问剑长生》《杖剑传说》两款新游 [6] - 代理产品《九牧之野》为三国题材赛季制SLG游戏 已取得版号 [6] - 推进《杖剑传说》《问剑长生》全球化发行 [6] - 《问剑长生》预计2025年下半年在中国港澳台、韩国等地区上线 [6] 战略规划 - 研发资源集中于三类项目：商业化成功项目、盈亏平衡项目、技术探索型项目 [7] - 完善制作人培养体系 提高核心项目人才密度 [7] - 采用"思辨共创""小步快跑"研发方式 [7] - 运营聚焦核心产品运营和核心用户服务 [7] 市场表现 - 股价现报382.9元/股 总市值275.85亿元 [8] - 该股年内涨幅近80% [8]

财务业绩 - 公司上半年实现营业收入25.18亿元 同比增长28.49% [1] - 归母净利润为6.45亿元 同比增长24.5% [1] - 基本每股收益8.95元 [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利66元(含税) [1] 业务发展 - 报告期内上线《问剑长生(大陆版)》《杖剑传说(大陆版)》等游戏 [1] - 新游戏贡献增量营业收入和利润 [1]