公司战略与资本开支 - 全资子公司成都飞机工业（集团）有限责任公司拟实施空天装备装配基地建设项目，投资概算约4.22亿元，新征机场周边工业用地200余亩，旨在为“昊龙”货运航天飞机等空天装备的研制生产奠定基础 [1] - “昊龙一号”货运航天飞机已成功中标中国空间站低成本货物运输系统总体方案，该飞行器采用可重复使用技术方案，通过火箭发射、与空间站对接，并能在机场跑道水平着陆 [1] 财务表现与运营状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入482.86亿元，同比增长6.19%；归母净利润21.69亿元，同比下降35.21% [2] - 2025年第三季度单季业绩同环比显著增长：营收275.84亿元，同比增长139.04%，环比增长58.59%；归母净利润12.56亿元，同比增长169.53%，环比增长66.11% [2] - 前三季度销售毛利率为8.03%，净利率为4.50%，期间费用率为2.74%，盈利能力保持平稳 [3] - 航空产品毛利率为7.77%，同比下降3.77个百分点，主要受产品交付结构变化影响 [3] - 公司积极备产备货：期末预付款项109.97亿元，较上年末增长121.99%；合同负债80.44亿元，较上年末增长24.75%；存货258.17亿元，较上年末增加7.29%；应付账款612.14亿元，较上年末增加34.53% [3] 关联交易预测 - 公司调整2025年度日常关联交易预计额度：出售商品从原33.79亿元调整为44.77亿元；承租资产从原3576.19万元调整为3876.19万元 [2] - 公司预计2026年1-4月日常关联交易情况：采购商品87.20亿元、接受劳务6.73亿元、出售商品2.40亿元、提供劳务1361.71万元、承租资产819.08万元等 [2] 业务能力与增长展望 - 公司具备高端航空装备研发、制造、销售、维修与服务保障全链条能力，产品包括J20、J10、枭龙等系列军用整机及民用大飞机机头 [4] - 未来增长点除国内新机列装需求外，还包括军贸市场持续开拓及维保后市场 [4] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为38.37亿元、45.64亿元、51.98亿元 [4]

公司资本支出与产能扩张 - 公司全资子公司成都飞机工业（集团）有限责任公司拟新征机场周边工业用地200余亩，并建设空天装备装配厂房，项目投资概算约4.22亿元 [2] - 项目建设旨在构建空天装备装配能力，为“昊龙”货运航天飞机等空天装备研制生产任务的高质量完成奠定基础 [2] - 公司认为工业用地具有稀缺性与不可再生性，未来将持续增值，新征土地对公司长远发展具有重要意义 [2] 公司主营业务与战略定位 - 公司主营业务为航空产品研发、制造、销售、维修与服务保障，主要产品包括航空防务装备、民用航空产品和智能测控产品 [2] - 公司是我国民机大部件重要制造商、智能测控产品及系统解决方案提供商，具备高端航空装备全链条能力 [2] - 公司表示该项目建设是服务国家战略、服务国防建设、推动高质量发展的关键举措 [2] “昊龙”货运航天飞机项目进展 - 中航工业成都所研发的“昊龙一号”货运航天飞机已成功中标中国空间站低成本货物运输系统总体方案 [3] - “昊龙一号”模型在第十五届中国航展上首次公开亮相 [3] - 该飞行器采用可重复使用技术方案，通过运载火箭发射，与空间站对接后返回并在机场跑道水平着陆，经维护后可重复执行任务 [3] “昊龙”项目的技术特点与行业意义 - “昊龙”货运航天飞机采用大翼展、高升阻比设计，具有较大的货物上下行能力和优良的飞行环境 [3] - 其可重复使用特性旨在进一步降低空间站货物运输成本 [3] - 该项目将与现有货物运输系统共同构建安全可靠、形式多样、灵活高效的空间站天地货物运输体系 [3]