登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 来源：债券杂志 摘 要 地方政府债券发行规模的变化，关系到宏观经济运行和政府债务风险状况。本文总结了自2015年以来地方政府债券发行规模的主要 特征，研究了影响地方债发行规模增长的重要因素，并对地方债发行规模与债务风险、债务资金使用效率和政策实施效果之间的深 层关系进行了探讨，最后对未来地方债发行规模的变化趋势进行了展望。 关键词 地方债 发行规模 债务风险 一般债券 专项债券 我国于2015年正式建立了地方政府举债融资的新机制，地方政府债券（以下简称"地方债"）成为地方政府唯一合法的举债融资渠 道。地方债既是中央进行宏观调控的重要工具，也是地方财政重要的资金来源。因而，地方债发行规模的变化关系到宏观经济运行 和政府债务状况。在当前内需不足的经济形势下，如何恰当地处理地方举债风险与经济发展的关系，是值得探讨的重要议题。 地方债发行规模的主要特征 随着发行规模和净融资规模的上升，地方债余额也出现上升，由2015年末的4.83万亿元上升到2024年末的47.34万亿元，增长了8.8 倍，同期实际GDP增长约1倍。由此，以"地方政府债务/GDP"来衡量的地方政府负债 ...

地方政府债券发行规模 - 2025年7月全国发行地方政府债券总额12135亿元 其中新增债券7032亿元（一般债券863亿元 专项债券6169亿元） 再融资债券5103亿元（一般债券2586亿元 专项债券2517亿元）[1] - 分地区发行规模差异显著 浙江省新增债券848亿元居前列 广东省新增债券349亿元（含深圳68亿元） 四川省新增债券853亿元[2] - 2025年1-7月累计发行地方政府债券67036亿元 其中新增债券33159亿元（一般债券5383亿元 专项债券27776亿元） 再融资债券33877亿元（一般债券9858亿元 专项债券24019亿元）[2] 地方政府债务余额结构 - 截至2025年7月末全国地方政府债务余额527627亿元 其中一般债务172483亿元 专项债务355144亿元[3] - 政府债券形式债务526023亿元 非政府债券形式存量债务1604亿元[3] - 债务余额控制在限额范围内 全国地方政府债务限额579874.3亿元（一般债务180689.22亿元 专项债务399185.08亿元）[3] 债券期限与利率特征 - 地方政府债券剩余平均年限10.3年 其中一般债券6.1年 专项债券12.3年[3] - 平均利率2.90% 其中一般债券2.97% 专项债券2.86%[3] 还本付息情况 - 2025年1-7月到期偿还本金14780亿元 其中通过再融资债券偿还12825亿元 财政资金偿还1955亿元[3] - 同期支付利息8314亿元 其中7月单月支付利息1183亿元[3] - 7月当月到期偿还本金4011亿元[3]