招商基金基金经理蔡振的表态与产品管理 - 招商基金基金经理蔡振在朋友圈发文表示“自己的需求与公司错配”，并称“不想不停地发新产品”、“明年会减少管理产品数量”、“聚焦在自己认同的产品上” [1] - 蔡振是公司“主动量化”的标杆人物，从业超过11年，目前在管20只基金产品，管理总规模136亿元 [4] - 蔡振自2024年以来接管产品速度显著加快，累计接管11只产品，其中2025年新接管多达7只 [6] 蔡振管理产品的业绩表现 - 部分产品业绩表现亮眼，例如招商安盈债券A任职回报达23.19%，招商安阳债券A任职回报达28.43%，同类排名均处于前10% [5] - 1000ETF增强自2022年11月18日任职以来回报达48.94% [5] - 部分产品业绩表现不佳，主要集中在2024年之后接管的产品，例如招商红利量化选股混合A任职回报为13.28%，招商盛和灵活混合A任职回报为24.89%，招商兴福混合A任职回报为10.54%，回报水平均在同类排名均线以下 [6] 招商基金整体规模与行业排名 - 三季度末招商基金非货规模为5635.61亿元，单季增长315.46亿元，但市场排名从二季度的第10位下降至第11位，跌出行业前十 [7][8] - 竞争对手增长更为强劲，排名第9的汇添富基金增长近千亿元，新晋第10名的景顺长城基金规模增长973.75亿元，是招商基金增量（315.46亿元）的3倍以上 [8] 招商基金内部管理与人才挑战 - 公司面临投研人员流失问题，2024年至2025年期间多名基金经理离职，包括翟相栋、马龙、苏燕青、王岩等明星基金经理，固收老将马龙离职前管理规模高达876亿元，占公司固收规模近20% [10] - 公司内部存在基金经理“一拖多”现象，知名基金经理侯昊独立管理三十余只基金，总规模超554亿元，但其旗下产品业绩分化严重，招商国证生物医药指数C任期回报为-62.10%，而招商中证白酒指数A收益超过一倍 [10] - 公司推出“内部培养+外部引进”双轨机制进行改革，11月13日一次性公告11只产品基金经理变更，侯昊等资深基金经理卸任部分产品，由廖裕舟、窦福成等新人接任，但此轮调整未涉及蔡振 [12]

基金经理蔡振动态 - 基金经理蔡振在朋友圈表示个人需求与公司错配，计划明年退休并减少实际管理产品数量，希望工作生活更聚焦，该朋友圈现已删除[4] - 蔡振被称为“主动量化能手”，2014年7月加入公司，现任量化投资部基金经理，擅长多因子选股和Smart-beta策略开发[4] - 其管理时间最长的招商安盈债券A和招商安阳债券A，任职近4年半回报率分别为23.44%与28.5%，显著超越同类产品平均收益13.17%[5] - 其管理的招商中证1000指数增强A自2021年11月至今任职回报达34.69%，远超同类产品不足4%的平均收益[5] - 部分产品如招商兴福混合A、招商盛合灵活混合A等任职回报跑输同类产品同期平均收益[6] 公司产品业绩表现 - 公司今年以来平均收益率为15.36%，在同业中排名第82位[6] - 旗下矿业ETF、电池ETF、招商中证新能源汽车指数A等14只产品年内净值涨幅超50%[6] - 招商消费悦享混合发起式A、招商均衡优选混合A等14只产品年内收益为负[6] - 公司旗下超过50只产品今年以来的收益跑输同期基准[6] - 老将李佳存管理的招商品质成长混合A、招商前沿医疗保健股票A等产品自成立以来任职回报均为负且跑输基准，其管理总规模39.22亿元[6] - 老将郭锐管理的多只产品任职回报为负或跑输同类平均，其管理总规模38.36亿元[7] 公司管理规模与行业排名 - 公司三季度末管理规模接近9500亿元，在业内排名第12位[7] - 公司三季度末非货规模接近5700亿元，第三季度规模增长316亿元[7] - 与去年末相比，公司三季度末非货规模环比小幅减少，是前二十公司中唯一环比下滑的[7] - 在行业头部公司非货规模强劲增长背景下，公司非货管理规模排名下降1位至第11，跌出行业前十[7]