核心财务表现 - 2025H1公司实现收入17.01亿元，同比增长7% [2] - 归母净利润3.82亿元，同比增长5% [2] - 扣非归母净利润3.79亿元，同比增长4% [2] - 经营活动现金流量净额6.24亿元，同比增长5% [2] 固废业务运营 - 垃圾焚烧总产能2.32万吨，已投运2.18万吨，筹建项目包括安吉750吨和越南太平省600吨 [3] - 2025H1生活垃圾处理业务营业收入12.52亿元，归母净利润4.28亿元，毛利率同比提升1.85个百分点至49.89% [3] - 餐厨业务总产能3,720吨，已运营2,810吨，在建710吨，筹建200吨 [3] - 2025H1餐厨垃圾处理业务营业收入2.11亿元，归母净利润4,465万元，毛利率同比提升3.41个百分点至36.07% [3] 再生资源业务状况 - 废橡胶再生业务年产能9万吨，2025H1营业收入1.04亿元，归母亏损1,976万元 [3] - 废电池再生业务处于停产状态，2025H1营业收入1,803万元，归母亏损2,023万元 [3][4] - 再生业务板块整体毛利率同比下滑2.38个百分点至8.59% [5] 新兴业务发展 - 湖州"零碳智算中心"已完成备案并通过省级算力基础设施专家评审 [5] - 公司正积极推进客户对接，依托2,150吨/日处理能力为数据中心提供绿电 [5] 业绩预测与估值 - 维持2025-2027年预测净利润分别为6.88亿元、7.18亿元、7.54亿元 [2] - 对应EPS分别为1.59元、1.66元、1.74元 [2] - 给予2025年15倍PE估值，目标价23.45元 [2]