核心财务表现 - 2025H1实现营收147.15亿元 同比增长7.56% 归母净利润11.04亿元 同比增长5.04% [1] - 基础业务分部收入101.07亿元 同比增长29.9% 利润7.19亿元 同比增长53.3% [1] - 成长业务分部收入77.53亿元 同比增长4.4% 利润4.20亿元 同比增长5.4% [1] - 生产业务分部收入32.02亿元 同比增长8.4% 利润3.01亿元 同比下降15.6% [1] 业务板块分析 - 基础业务增长主要受益于战略集采体系优化 采购渠道多元化及生物磷肥钾肥推广 [1] - 成长业务增长得益于差异化复合肥销量增长 其中"生物+"高端产品销量同比增长51% [1] - 生产业务利润下降主要由于原材料价格上行及尿素市场价格下滑 [1] 产品战略与研发 - 公司坚持优质差异化精品战略 2025H1总销量474万吨 同比增长1.72% [2] - 差异化产品销量150万吨 同比增长13.64% [2] - 新建立1套生物技术研究模型 3项核心生物技术达到应用阶段 [2] - 发布生物肥"智养"、"焕丰"等新产品 科研成果转化量101万吨 [2] - 高端类产品转化量同比增长59% [2] 未来展望 - 预计2025-2027年净利润分别为13.5亿元/14.8亿元/16.0亿元 [2] - 对应PE分别为6.6倍/6.1倍/5.6倍 [2] - 公司为高股息分红央企 磷矿储备资源丰富 [2]