投资评级 - 维持"买入"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为1.82亿、2.85亿、3.56亿元 对应PE分别为91倍、58倍、47倍 [9][11] 财务表现 - 2025Q2营收9.49亿元 同比增长20.73% 归母净利润0.56亿元 同比增长73.79% 扣非归母净利润0.30亿元 同比增长155.28% [2][6] - 2025H1营收16.64亿元 同比增长4.85% 归母净利润0.73亿元 同比下降23.78% 扣非归母净利润0.32亿元 同比下降38.34% [6] - 毛利率保持稳定 2025年上半年呈现营业收入与出货量齐增态势 [11] - 预计2025年营业总收入35.00亿元 2026年40.39亿元 2027年45.52亿元 [16] 主营业务进展 - 主业迎来经营拐点 Q2业绩高增且同环比均改善 [2][6][11] - 激光器行业整体呈现稳中向好态势 [11] - 通过核心部件自产+技术迭代+规模化效应持续降本 [11] 国际化布局 - 海外收入同比增长近40% 全球销售收入稳步攀升 [11] - 土耳其布尔萨客户中心及日本服务中心正式投入运营 [11] - 在德国、墨西哥、泰国、韩国筹备设立办事处 覆盖欧洲、北美、东南亚、日韩四大重点市场 [11] 新应用领域拓展 - 消费级市场激光器销量突破1万台 战略布局消费类激光器市场 产品矩阵完整 [11] - 推出医疗领域专用掺铥激光器 实现进口替代 重点瞄准泌尿外科激光碎石与良性前列腺增生剜除方向 [11] - 进军激光安防领域 攻克核心光源国产化瓶颈 子公司锐威公司营业收入同比增长超420% [11] 产品技术突破 - 工业级半导体直接泵浦单模万瓦激光器采用圆形改性双包层增益光纤 解决非线性拉曼效应难题 器件完全自研自产 [11] - 紫外纳秒激光器高效适配PCB板精密加工 具备短波长、短脉冲、光束质量优等特性 [11] - 子公司国神光电的355nm紫外皮秒/532nm绿光皮秒激光器获市场认证 绿光超快激光器在铝基板和陶瓷基板加工中表现卓越 [11] 成长驱动因素 - 受益于新兴应用+激光出海大趋势 [2][11] - 制造业需求有望修复 龙头格局基本稳固 [2][11] - 通过战略业务和国际业务持续打开成长空间 [2][11]

光博会概况 - 第二十届"中国光谷"国际光电子博览会汇聚全球近200位顶尖专家、300余位企业家、390家企业，近百项前沿技术和创新成果集中亮相[1] - 展览面积约2.5万平方米，首次推出"光+智能终端应用"融合展区及光电子信息产业成就主题展，覆盖激光技术、精密光学等六大应用领域[3] - 20余场会议及特别活动，国际顶尖专家探讨光子学与光通信、面向AI及智能应用的VCSEL激光芯片等课题[3] 产业合作与签约 - 东湖高新区与联合国教科文组织"国际光日"指导委员会签署战略合作备忘录，未来将通过活动联动、公众科普深化合作[3] - 20个重大招商项目签约，总金额达195.2亿元，涵盖光通信、集成电路、化合物半导体等领域[7] - 10个重大技术贸易合作签约，首次规模化引入13个境外采购团，定向释放需求清单[7] 技术创新与成果 - 1000多项创新成果发布，近百项前沿技术为"首发首展"，包括全球最先进制程"1.6T单模光模块"和工业级半导体直接泵浦单模万瓦激光器[4] - 光通信板块展示最新基础器件与智能终端核心组件，激光光学板块展示湖北龙头企业自主创新成果[5] - "光+智能终端应用"融合展区展示机器人动作转角精度极高、通信延迟控制在毫秒级的技术[5] 光谷产业地位 - 光谷光纤光缆产业规模居世界第一，激光设备品种占中国激光设备品种的70%以上[7] - 光谷是中国最大的光芯片、光模块研发制造基地，也是中国最大的中小尺寸显示面板研发生产基地[7] - 截至2024年，中国光谷聚集1.6万家光电子信息领域企业，形成全球最完整的光电子信息产业链，湖北光电子信息产业规模跨越万亿级规模，占据全国"半壁江山"[8] 未来发展规划 - 中国光谷将实施创新引领、产业升级、空间优化和品质提升四大战略，力争到2030年综合实力进入全国高新区前五，到2035年建成具有全球影响力的"世界光谷"[9]

展会概况 - 第20届中国光谷国际光电子博览会首次纳入"国际光日"全球系列活动 吸引全球12个国家和地区的390家知名企业参展 发布近百项光电领域前沿技术成果 [1] - 展会迎来近200位国内外专家和超300位知名企业家参与 主题聚焦"光联万物 智引未来"的产业新图景 [1] - 现场签约20个重大招商项目 总金额达195.2亿元 涵盖光通信 集成电路 化合物半导体 新型显示 人工智能等领域 另有10个重大技术贸易合作签约 [1] 技术突破 - 首发十大创新产品包括国内首款500万像素红外探测器 全球最先进1.6T单模光模块 工业级半导体直接泵浦单模万瓦激光器等 [1] - 展会设置四大展区 新增"光+智能终端应用"融合展区 展示无人驾控装备 机器人 AI等创新应用 [1] 参展企业 - 激光与光学展区聚集华工科技 锐科激光 逸飞激光等本土企业 以及法国艾凯尔 美国海洋光学 安捷伦科技 俄罗斯晶体光学等国际巨头 [2] - 光通信展区汇集华为 中国信科 光迅科技 永鼎股份等国内外龙头企业 展示光纤光缆 光芯片 光器件等核心组件 [2] 应用场景 - "光+智能终端应用"展区展示激光雷达赋能的无人驾驶巴士 物流配送车 以及光谷东智人形机器人"小智"等智能终端 [2] - 传神任度大模型实现跨国"零延时"交流 凸显光电子技术在智慧交通和人工智能领域的落地应用 [2] 国际合作 - 73位来自冈比亚 马来西亚 巴拿马等国的外宾参与光谷企业开放日 巴拿马大学教授重点关注半导体材料领域的合作机会 [3] - 过去19届光博会累计吸引30余国6800余家顶尖企业参展 本届预计吸引6万人次专业观众 举办20余场会议覆盖六大应用领域 [3]