上市表现与募资 - 小马智行与文远知行于11月6日在港交所完成双重主要上市，但上市首日双双破发，收盘跌幅均超过9%，盘中跌幅一度超过13% [1][3] - 小马智行每股发行价为139港元，全球发售4824.9万股，募资总额约67.07亿港元，净额约64.54亿港元 [3] - 文远知行每股发行价为27.10港元，全球发售8825万股（绿鞋前），募资总额达23.9亿港元 [3] 公司财务与业务表现 - 两家公司目前均处于亏损状态，小马智行2024年亏损净额为2.74亿美元，2025年上半年亏损从上年同期的5177.5万美元扩大至9064万美元 [4] - 文远知行2024年亏损额为25.17亿元，但2025年上半年亏损从上年同期的8.82亿元收窄至7.91亿元 [4] - Robotaxi业务收入呈现高速增长，文远知行2024年第二季度相关收入为4590万元，同比暴涨超过800% [3] - 小马智行同期Robotaxi业务收入达1090万元，较上年同期的59万元同比增长约158% [3] 行业竞争与商业化进展 - 两家公司上市前曾因路演材料内容陷入纷争，文远知行驳斥小马智行关于其运营区域、数据及技术的指控，后在相关部门协调下达成和解 [1][5] - 自动驾驶行业进入商业化关键阶段，企业竞争加剧，特斯拉、小鹏等车企入局改写商业模式 [5] - 主要公司通过技术迭代大幅降低硬件成本，小马智行第七代产品套件成本下降70%，文远知行GXR套件成本下降50%，萝卜快跑第六代整车成本下降60%至约20.47万元 [5] - 行业领先公司的Robotaxi车队规模均在千辆左右，但盈利模式仍待验证，营收主要依赖车费和技术解决方案 [6] - 根据弗若斯特沙利文预测，Robotaxi全球市场规模预计在2030年达到666亿美元，2035年将达到3526亿美元 [6]