FOF市场发行与规模 - 上周出现多只FOF“小爆款”新品，募集规模在20亿元左右，例如富国智悦稳健90天持有FOF募集17.93亿元，交银臻享多资产三个月持有期混合（FOF）募集23.67亿元 [1][3] - 今年以来已有11只FOF募集规模超过20亿元，其中5只成立于四季度 [1][3] - 2025年以来FOF新基发行达72只，虽然仅占新基总量的5.22%，但较去年全年的33只相比，发行数量已经翻倍 [3] FOF业绩表现 - 截至今年三季度末，所有公募FOF基金全部实现年内正收益，业绩排名第一的FOF产品今年以来收益率近70% [3] - 上周股票型FOF业绩欠佳，混合型FOF中部分产品业绩超过3%，例如中信建投睿选6个月A上周收益率达到3.14% [1][5] - 上周债券型FOF表现稳健，平安盈盛稳健配置三个月持有A周收益率为0.314%，位列榜首 [8] FOF资产配置与重仓特点 - 公募FOF三季度末重仓的前50大基金中，债券型基金是“主力军”，数量达31只，占比过半，被动指数型产品也成为FOF重仓基金 [5] - 黄金、资源类主题基金近期表现抢眼，助力部分重仓相关基金的FOF业绩出众，例如国投瑞银白银期货A、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF近一周业绩出色 [5] - FOF重仓方向呈现多元化拓展，今年三季度香港互认基金、REITs资产等均是许多FOF首次尝试并重仓的资产类别 [6] FOF行业发展趋势 - FOF基金正逐渐摘掉风格保守、业绩弹性不足的标签，通过精准配置行业主题基金，实现了利润与规模双双创下新高的成绩，证明其“专业买手”的价值 [3][4] - 目前FOF基金的规模和数量仍有较大发展空间，底层重仓基金应朝着更加多元的方向发展 [2][6] - 多资产配置策略要求FOF投研团队具备跨市场知识和能力，以准确评估不同资产之间的相关性和风险传导机制 [6]

FOF市场整体表现 - 公募FOF总规模突破2000亿元，产品数量突破500只 [4] - 年内FOF产品成立数量已超过60只，远超2024年全年的35只，合计募集规模逾560亿元，比2024年的106.19亿元增加了逾400% [2] - 在超36万亿元的基金大盘面前，FOF的规模还是较小 [1][7] 年内“爆款”FOF产品 - 富国智悦稳健90天持有FOF募集规模17.93亿元，获5835户有效认购 [2] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF募集规模高达55.77亿元，有效认购户数超过1.5万户 [2] - 富国盈和臻选3个月持有FOF和东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF规模均超过了60亿元，有效认购户数均在2万户之上 [3] - 年内募集规模在10亿元以上的FOF数量已有17只 [1][2] FOF资产配置趋势 - FOF的重仓品种从主动型基金拓展到了被动指数基金、REITs等品类 [4] - 三季度末一共有98只FOF重仓了华安黄金ETF，持仓市值17.35亿元，较二季度增持了逾7000万份 [4] - FOF总体重仓规模前十的指数基金均为债券基金，其中有7只为债券ETF [5] - FOF持有中金安徽交控REIT和华夏北京保障房REIT的总份额约为26.34万份，总持仓市值近140亿元 [5] 基金管理人格局 - FOF产品分布于82家基金管理人中，有7家公司管理规模超过100亿元 [7] - 中欧基金以182.58亿元规模位居第一，其次是兴证全球基金（182.17亿元）、富国基金（165.86亿元）、易方达基金（160.35亿元） [7] - 华夏基金旗下FOF产品数量最多，达31只，其次是易方达基金（30只）、汇添富基金（25只） [7] 市场挑战与现存问题 - 500多只FOF中有318只规模不足2亿元，占比超过60% [7] - 2017年至今一共有72只FOF产品清盘，其中有31只清盘发生在2025年 [7] - 部分FOF业绩平平甚至欠佳，投资者持有体验不佳，规模持续萎缩 [7] - FOF面临专业人才短缺和投研能力不足的问题，需提升大类资产战术配置能力 [8]