公司创始人与投资理念 - 公司总经理拥有从电厂技术员到券商自营部门总经理的丰富从业经历，并于2022年创业成立私募机构 [1] - 创业初衷是将券商自营投资中被证明有效的多资产多策略投资理念服务于更多客户 [1] - 核心投资理念强调防御性第一位，在尽量避免较大回撤的基础上追求超额收益，认为多资产多策略模式是较坚硬的防御盾牌 [1] 多资产多策略模式 - 多资产多策略模式旨在把握各类资产趋势性投资机会，并通过资产间对冲机制控制整体风险水平，实现平稳收益 [2] - 该模式在不同资产相关性较弱时可有效分散风险，避免低位卖出的尴尬 [2] - 单一资产策略需要深度，而多资产多策略需要广度，后者更容易实现绝对收益并打造收益曲线的韧性以应对黑天鹅事件 [2] 公司核心产品策略 - 公司已形成四大主打产品线：多资产组合、定增组合、可转债组合和跨市场套利策略 [1][2] - 多资产策略通过自上而下宏观分析和自下而上资产估值分析相结合，调整风险权重实现分散化配置 [3] - 定增组合策略基于折价保护，保证折价收益与流动性风险平衡，2025年加大了对询价转让项目的投资，持仓询转项目已超过定增仓位的一半 [3] - 可转债组合策略利用金融工程工具构建多因子驱动投资策略模型，涵盖高、中、低风险的投资策略体系 [3] - 跨市场套利策略涵盖可转债、股票、商品、海外等多个要素组合，2025年重点拓展了股票要约收购、跨境套利等多方面业务 [3][4] 策略迭代与优化 - 定增策略通过分析3000多个定增项目，提炼出70多项有效因子，并结合上市公司调研提升选股胜率 [3] - 可转债策略根据市场变化，从清偿回售博弈转向强赎下修博弈，从周期反转逻辑转向"反内卷"受益逻辑，策略进化为综合指标评估 [4] - 套利策略在2024年重点开展可转债套利，2025年在此基础上拓展了股票要约收购、异议股东现金选择权等多项业务 [4] 市场观点与资产配置 - 看好沪深300指数股息率在低利率时代的投资性价比，持续看好民营企业活力释放后的A股行情 [5] - 考虑到货币政策宽松、债券收益率走低及政策强化分红预期，当前比较看好高股息的红利品种 [5] - 特别看好可转债资产的攻守平衡投资价值，因其既有股性也有债性，可平滑波动并分享股市机会，且随着供给减少其投资价值凸显 [5] 可转债投资方法论 - 在可转债投资上遵循分散原则，单一可转债占比不超过5%，单一行业占比不超过15% [5] - 公司搭建了可转债投资的七个子策略：双低策略、单低策略、逆境反转策略、下修预期策略、小市值高波动策略、价值驱动策略、套利策略 [5]