公司概况与市场地位 - 深圳海清智元科技股份有限公司于2025年8月6日向港交所递交主板IPO申请 联席保荐人为民银资本和浦银国际[1] - 公司成立于2013年 是国内多光谱AI技术领域头部企业 提供探测人眼可见及不可见物理信息的产品及服务[3][4] - 产品体系涵盖多光谱AI模块 多光谱AI感知终端及多光谱AI大模型服务 技术覆盖AI 光学电子 集成电路 嵌入式系统 安全工程及云计算等领域[4] - 根据弗若斯特沙利文报告 按2024年收入计算 公司在多光谱AI行业市占率全国第一(3.5%) 多光谱AI大模型服务行业全国第一(11.8%) 嵌入式多光谱AI模块行业全国第三(6.6%)[4] - 截至2025年7月28日 公司拥有95项发明专利和43项软件著作权[5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.25亿元 1.17亿元和5.23亿元 2024年同比增长347% 三年复合增速52.5%[5] - 2022-2024年期内利润分别为-493万元 -1841万元和4041万元 2024年实现扭亏为盈[5] - 2025年第一季度营收8242万元 同比增长2.84倍 期内利润1414万元(上年同期-86万元)[5] - 2022-2024年经调整净利分别为-268万元 -1817万元和4294万元 2025年第一季度经调整净利1626万元(上年同期-23万元)[6] - 毛利率从2022年38.6%增长至2024年44.5% 提升5.9个百分点[7] - 2024年收入规模介于格灵深瞳和虹软科技之间 业绩表现弱于虹软科技和凌云光但优于格灵深瞳[6] 研发投入与资金状况 - 近三年研发费用率分别为15.7% 26.3%和10.6% 显著高于科创板可比公司平均水平[7] - 2023年研发费用率高达26% 2024年因收入放量回落至10.6% 但绝对金额创三年新高[7] - 研发重点包括大模型及AI芯片开发 上市募资计划用于增强研发能力 扩大产能和全球市场渗透[7] - 经历五轮融资共计融资2.6亿元 截至2025年3月31日现金及现金等价物为3520万元[9] - 2020年11月A轮融资后估值3.5亿元 2025年7月投后估值飙升至35.5亿元 4年增长4.4倍[9] 行业前景与估值比较 - 中国多光谱AI市场2025年规模约200亿元 预计2029年达588亿元 复合增速31%[5] - 产业上游由欧美日企业垄断 中游为算法+硬件一体化产业 公司市占率居首[5] - 2024年市销率约6.7倍 低于科创板可比公司平均9.3倍[9] - 最新投后估值35.5亿元 远低于格灵深瞳市值58亿元[9]

公司概况 - 海清智元是国内多光谱AI技术领域头部企业，成立于2013年，专注于多光谱感知与AI算法自研技术，产品涵盖多光谱AI模块、终端及大模型服务[4][5] - 公司构建了三大核心产品体系：多光谱感算一体、轻量级端侧AI计算、多光谱AI大模型平台，客户包括国营电信运营商及上市AI公司[5] - 截至2025年7月28日，公司拥有95项发明专利及43项软件著作权，轻量化端侧AI计算技术适配多种边缘设备[6] 市场地位 - 按2024年收入计算，公司在多光谱AI行业市占率全国第一（3.5%），多光谱AI大模型服务行业第一（11.8%），嵌入式多光谱AI模块行业第三（6.6%）[5] - 中国多光谱AI市场规模2025年约200亿元，预计2029年达588亿元，复合增速31%，上游核心部件由欧美日企业垄断[6] - 可比上市公司包括虹软科技、格灵深瞳、凌云光、云从科技，技术路线和应用场景各有侧重[6][7] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.25亿元、1.17亿元（同比-48%）、5.23亿元（同比+347%），三年复合增速52.5%[7] - 2022-2024年期内利润分别为-493万元、-1841万元、4041万元，2024年实现扭亏为盈[7] - 2025年Q1营收8242万元（同比+284%），期内利润1414万元（上年同期-86万元）[7] - 毛利率从2022年38.6%提升至2024年44.5%（+5.9个百分点）[9] 研发投入 - 近三年研发费用率分别为15.7%、26.3%、10.6%，显著高于科创板可比公司平均水平，2024年研发绝对金额创三年新高[9] - 研发重点包括大模型及AI芯片开发，IPO募集资金拟用于增强研发能力、扩大产能及全球市场渗透[9] 融资与估值 - 经历五轮融资共计2.6亿元，投后估值从2020年A轮3.5亿元增长至2025年D轮35.5亿元（4年增长4.4倍）[11][12] - 2024年市销率约6.7倍，低于科创板可比公司平均9.3倍，最新估值低于同行业绩更弱的格灵深瞳（市值58亿元）[12][13] 管理层 - 控股股东周波持股48.87%，拥有西安科技大学自动控制专业背景，曾任多家科技公司高管，2013年创办海清智元[11]