投资评级 - 维持"增持"评级 [3][5] 核心财务表现 - 2025H1营业总收入6.98亿元，同比下降4.91% [1][5] - 2025H1归母净利润1.14亿元，同比下降16.72% [1][5] - 毛利率下降3.12个百分点至42.63% [1][5] - 消费眼科服务收入3.59亿元，同比下降4.51%，毛利率下降6.8个百分点至41.80% [1] - 基础眼科服务收入3.37亿元，同比下降5.53%，毛利率增加0.9个百分点至43.70% [1] 业务发展动态 - 全职医疗专业人员达1500人，同比增长2.88% [2] - 医师人数320人，同比增长5.96%；护士631人，同比增长1.45%；其他专业人员549人，同比增长2.81% [2] - 在呼和浩特市签订6.66万平方米综合医疗体建设项目，预计2026年10月底前完成 [2] - 拥有31间眼科医院及29间视光中心 [2] - 计划在华北及长江三角洲地区通过收购和新建扩大网络布局 [2] 财务预测 - 预计2025年收入13.65亿元（同比下降2.91%），2026年14.74亿元（同比增长8.00%），2027年16.14亿元（同比增长9.50%） [3] - 预计2025年归母净利润1.73亿元（同比下降11.54%），2026年1.78亿元（同比增长3.33%），2027年1.93亿元（同比增长7.95%） [3] - 预计2025年每股收益0.24元，2026年0.25元，2027年0.27元 [3] - 预计2025年市盈率10.11倍，2026年9.78倍，2027年9.06倍 [3]

财务表现 - 收益6.98亿元 同比减少4.91% [1] - 母公司拥有人应占溢利1.14亿元 同比减少16.72% [1] - 每股基本盈利0.16元 [1] 收益下降原因 - 基础眼科服务的门诊就诊次数及住院就诊次数略有下降 [1] - 内部定价调整以应对市场竞争及国家集采报量政策 自2024年下半年起实施 [1]

中期财务表现 - 收益同比减少4.9%至6.98亿元人民币[1] - 纯利同比下降17.1%至1.1亿元人民币[1] - 纯利率由18.2%降至15.9%[1] - 每股基本盈利从0.20元降至0.16元，降幅17.2%[1] 业绩变动原因 - 基础眼科服务门诊及住院就诊量出现下降[1] - 内部定价策略调整应对市场竞争及国家集采政策影响[1]